一、市场评论
铜价经历了前期底部徘徊,酝酿动能后,最近开始震荡攀升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】影响铜价的因素已经从前期对财政悬崖的忧虑和基本面压力大,让位于中国和美国经济数据的改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止周五收盘,伦铜3月电子盘报收在7990美元,收涨,210.25美元或2.7%,沪铜主力合约报收在57300元/吨,收跌1210元或2.16%。预计铜价短期内或将保持强势,但中期维持震荡的可能性更大。 中美利好经济数据推升铜价 从近期公布的宏观数据看,美国和中国数据整体偏好。
美国第三季度GDP增幅上调至2.7%,超出市场预期。另外美国10月成屋签约销售指数远远超出预期,升至近6年来最高水平,进一步印证美国房地产的复苏。
美国房地产复苏带来消费者信心的改善,推动铜消费的增长。中国方面,12月1日公布的11月官方制造业采购经理人指数升至50.6,连续第二月处于50枯荣线上方,创下7个月新高。PMI指数继续小幅回升,预示未来经济增长将继续保持小幅温和回升。另外,11月22日发布的汇丰中国制造业采购经理人指数也证明了经济复苏。考虑到中国消费全球约40%的精铜,中国宏观经济温和回升,对铜价起到一定支撑作用。 基本面虽仍压制铜价,但也孕育利好因素 主要铜产国精铜产量持续增加,智利10月铜产量同比增长1.4%,今年前10个月,智利铜产量较去年同期增长3.8%;哈萨克斯坦精铜10月产量较去年同期增长8.5%;中国冶炼厂目前开工率高企,10月份精铜产量较去年同期增加8.8%,全球精铜供应持续增加。国内消费方面,目前仍没有大的起色,导致国内交易所和保税区仓库持续增加,另外现货铜价多数时候也保持贴水状态,现货铜价对期货提供的支撑非常脆弱;现货供需压力大仍是压制铜价上行的主要动力。但近期行业也孕育着利好因素,智利国家铜公司与中国买家就2013年精铜长单谈判,目前传出升水确定在98美元/吨,虽然较去年110美元下降11%,但98美元/吨仍超出我们的预期,说明市场对中国铜消费并没有太过悲观。另外,铜加工企业下游开工率虽然持续走低,但随着新建成加工企业不断投产,单个企业开工率下滑及其对市场悲观预期,并不能掩盖铜加工行业对精铜消费的改善。