局部地区液氯价格出现反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周华东液氯价格环比上涨33%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周液氯价格局部地区出现反弹,氯碱企业今年亏损严重,氯碱企业前期开工负荷不高,由于货源有限,商家借此机会哄抬了一波价格。目前我国液氯市场整体供需矛盾得到缓解,而下游企业开工并未实质性转好,预计我国液氯市场后市盘整为主。
二氯甲烷价格出现反弹。上周二氯甲烷价格环比上涨3.45%。前期山东金岭20 万吨装置因故障停车,江苏理文16 万吨装置停车检修,加上之前行业库存较低,供应偏紧使得二氯甲烷出现一波上涨行情。但随着江苏理文装置计划12 月初恢复,金岭东营装置计划12 月上旬恢复,供应紧张局面将得到缓解,而二氯甲烷下游仍不景气,预计近期价格有望回落。
丁二烯价格持续下跌。上周丁二烯价格环比下跌9.23%。国内丁二烯市场弱势盘整,中石化和辽通化工再次下调丁二烯价格,进口货源陆续到港,市场货源供应充足,下游市场有所下行,市场悲观情绪蔓延,交投持续清淡,业者多以谨慎观望为主。国际原油收涨,国内丁二烯市场弱势盘整,港口库存充裕,市场货源供应充足,下游市场行情低迷,需求持续疲软,业者多以谨慎观望为主,后市预计国内丁二烯市场仍将弱势盘整。
聚合 MDI 价格持续下跌。上周聚合MDI 价格环比下跌4.39%,当前价格比10 月初下跌27%。目前国内聚合MDI 市场处于需求淡季,从当前国内聚合MDI 厂家的表现来看,意在控制市场,将跌势放缓。烟台万华12 月挂牌价执行19,600 元/吨,较11 月下调900 元/吨,由于仍有部分聚合MDI厂家尚未公布12 月的价格和供应政策,各经销商仍处于观望阶段。预计短期国内聚合MDI 市场价格维持弱势。
BDO 价格继续下跌。上周BDO 格环比下跌3.33%。近期国内BDO 市场消息面乏善可陈,原料电石和甲醇价格持续阴跌,原料价格下跌带动BDO价格下降。而下游主流行业需求依旧疲软,临近年末下游选择多看少动,刚需保持低库存,预计短期国内BDO 市场继续维持阴跌趋势。
硫磺价格持续下跌。上周硫磺价格环比下跌4.17%。国际磷酸盐市场疲软,带动国内硫磺市场价格下跌。另外,俄罗斯磷酸盐肥料生产商Phosagro公司宣布2013 年1 季度减少二铵/一铵生产,这将导致硫磺需求降低。硫磺下游仍处于微薄盈利状态,预计短期国内硫磺市场仍将维持弱势盘整。
深度城镇化将带来土地流转的加剧。2011 年我国城镇化率已经达到51.3%,过去10 年的城镇化进程为中国经济发展做出了巨大贡献,但也出现了一些问题,新型城镇化提出的土地集约化和加强土地流转,为农业产业化经营提供更好条件。与国外大型化肥企业相比,我国农资流通企业总规模已可与之比肩,但单店规模国内企业却远远不如,而土地流转将促进单店规模的扩大。土地流转加快有望使得农资流通渠道更加扁平化和下沉,土地集中将使得种田大户更加依赖品牌,品牌产品有望呈现强者愈强的形势。我们认为具备良好渠道和品牌优势的企业在深度城镇化推进过程中受益更大,建议重点关注史丹利、辉隆股份。
上周化工产品价格跌势为主。在我们跟踪的118 个化工产品,上周价格下跌的为35 个,价格上涨的为22 个;就月度来看,价格上涨的产品为27 个,而下跌的达到70 个,下跌产品占到我们跟踪产品的59%。分析原因,一是由于油价低位震荡,二是由于目前大多化工产品处于需求淡季。
对于后市,由于需求短期无法改善,我们对于化工产品价格依然持不乐观的态度,我们维持化工行业中立评级。由于我们对于后期大盘走势较为谨慎,我们维持推荐业绩确定性高的上海家化(600315.CH/人民币47.63,买入) 、东华科技(002140.CH/人民币18.95, 买入)、江南高纤(600527.CH/人民币3.63, 买入)、烟台万华(600309.CH/人民币12.99, 买入)等;另外看好受益于深度城镇化的农资流通企业史丹利(002588.CH/人民币26.10, 买入) 、辉隆股份(002556.CH/人民币5.84, 买入)。