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研究报告:黄金之星-去杠杆化进展顺利,美国经济渐入下半场-121130

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-12-04 11:24:39
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡俊
研报出处: 黄金之星 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 281 KB 分享者: fre****joe 我要报错
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【研究报告内容摘要】

总览
        -  预计在“去杠杆大周期”与“政策小周期”叠加效应的影响下  2013年美国经济仍能保持温和增长,而财政政策逐步收紧的冲击或令全年增长呈现前低后高的状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        -  2013  年推动美国经济复苏的主要动能或体现在:1、居民可支配收入的增长支持的消费支出增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2、缓慢平稳复苏的房地产带来的“财富效应”。3、居民储蓄率回升企稳,具备再杠杆基础。
        -  资本积累是决定一国经济长期发展的重要因素之一。2008  年金融危机爆发后美国居民储蓄率随着去杠杆而大幅反弹,目前已逐步回落到上世纪90  年代中期的水平,长周期来看储蓄率触底反弹或已告一段落。
        随着消费者信心高涨储蓄率下降明显,再杠杆效应显现,短周期内利好美国经济,但美国未来消费开支回升可能主要依靠收入增长来实现。
        看来要让美国人储蓄确实是一件比较困难的事情,长周期内是不利于美国经济发展的。
        -  美国经济大的复苏趋势已不可逆转,但2013  年美国经济或将面临财政紧缩带来的负面冲击,复苏的步伐或呈现前低后高的格局,在国际地缘政治稳定的背景下,对应的金价则可能呈现前高后低的震荡走势,全年波动区间或在1530-2000  美元/盎司内。
        

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