水泥：2013  年供需关系将出现确定性的改善，淡季下跌有机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求而言，我们判断明年上半年的基建会与今年四季度持平或者略有上升，地产开工在明年一季度或出现回升，开始进入我们四阶段需求模型所说的基建地产互补（C）、基建地产向上(D)的阶段：股价从左侧变为右侧投资；我们判断2012-2013  年需求增速6.8%、7.7%，2012-2013  新增熟料产能1.5、1.0  亿吨，2013  年边际供需关系出现确定性改善，看好二季度水泥价格回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2013  华东盈利低点、高点都会高于2012  年：协同同等力度下，Q2  价格或将突破今年四季度。供需关系决定方向，协同影响幅度。我们把驱动水泥价格变化的因素分为五个：（1）基建（2）地产（3）季节性因素；（4）新增产能（5）协同能力。今年四季度华东水泥上涨的原因为：在没有新增产能的前提下：基建复工+旺季+重新协同。2013  年一季度会出现季节性的回落，但我们判断在边际上地产、基建都还能再贡献。根据华东区明年上半年新增供给来算，明年Q2  相对于今年Q4  需求只要增长2%左右就能达到平衡，而历史数据来看达到会比较容易，前提是协同维持今年四季度的力度。
        水泥区域投资策略：华东、华中区域维持向好，河北观察需求，有望改善；河南、甘肃看产能。选择思路：首先排除供给大规模释放的区域（新疆、山西、广东），其次看需求+协同的区域。华东、华中区域维持向好，河北可观察需求增长，河南、甘肃避开投放期。主推海螺水泥、弹性品种华新水泥；改善希望出现在低盈利区域的冀东；基建、城镇化主题关注祁连山、同力。
        新型建材中，我们挑选周期与成长共振的个股。（1）北新建材，卓越竞争能力，上半年维持高增长；（2）中国玻纤：行业供需关系会好于今年，弹性较大，时点关注出货量回升（3）轨道交通、环保相关的搪瓷钢板-开尔新材（4）水利：南水北调等大工程集中开标，关注龙泉股份、青龙管业。
        风险提示：经济复苏低于预期，资金到位情况较弱