【日报综述】
本日报旨在向投资者展示国都期货金融期货小组检测重点指标(SHIBOR利率、国债收益率、央行回购净投放量、金融机构存贷款增量、外汇占款余额)的变化来提示当期社会资金的流动性状况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
【当期资金流动性分析】
1. 周五上海银行间同业拆放利率(Shibor)7天、14天期限品种分别为3.3867%和3.4975% (见附录1),隔夜利率为2.2533%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2. 29日半年期国债收益率、一年期收益率分别至2.8364%和2.8695%。
3. 仅以回购操作为参考,本周公开市场有资金缺口2690亿元。中国央行周四实行逆回购操作,投放量分别为7天期290亿、14天期500亿(见附录2中表2),考虑央行周二逆回购1350亿元以及到期的央票150亿,本周将实现净资金回笼400亿元(见附录2图3)。
4. 10月贷款增量较上月增加5052亿,10月外汇占款余额较上月增加216.25亿,低于预期(见附录3)。我们预计11月信贷投放增量可能落在5000~6000亿之间
央行本轮逆回购已经延续了5个月之久。在逆回购源源不断的"输血"之余,受益于财政存款季节性回流与外汇占款流入改善,近期银行间市场流动性保持了宽松态势(具体分析参考11月初的流动性日报)。在流动性好转之际,央行缩减了逆回购操作量,这一方面令公开市场持续净回笼,累计回收资金2000亿元;另一方面,有效化解了逆回购到期规模进一步放大压力,使得"雪球"越滚越小,为后续公开市场操作留下了空间。我们曾提示,11月末、12月初流动性会稍有紧张,这主要是由于月末因素影响,投资者大可不必担心。现阶段,银行间市场各项利率均处于年内低点,资金面进入难得一见的宽松状态。综上所述:目前对冲到期资金压力大幅缓解,央行政策操作空间更大,短期央行货币政策料仍以稳定为主基调,资金面走势预计将比较平稳。