摘要  
        11月汇丰PMI指数初值为50.4%，较10月终值上升0.9个百分点；产出指数为51.3%，较上月上升3.1个百分点；新订单指数为51.3%，较上月上升0.1个百分点；就业指数为49.3%，较上月上升0.8个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前经济的持续回暖仍是主要受政府通过增加基建和投资订单拉动的结果，未来经济能否持续回升，还要看政策的力度与持续性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        PMI回升至50.6%，继续处于50%上，且高于前值的50.2%，制造业持续扩张；出口订单时隔6个月后再次站上50%，短期内受到欧美国家节日影响，出口订单有继续好转的迹象；采购量连续2个月维持在50%之上，显示企业近期出现补充原材料库存的动作；但是目前库存仍处于相对的高位，企业去库存仍将继续，预计2013年上半年才能进入真正补库存。  
      二季度以来，随着稳增长的调控基调占据主导地位，社会融资规模持续放大，实体经济的资金短缺状况在逐步改善。但从社会融资结构来看，出现了一些转变。我们认为，为保持经济企稳回升，地方政府投资可能将继续升温，社会融资总额或仍将持续上升。而在银行信贷额度有限的情况下，表外融资和直接融资将成为改善资金短缺状况的重要手段。