一周行情
豆油主力1305 合约上周期价呈震荡整理走势,期价价格重心围绕8600 元/吨一线震荡,周线上形成一根类十字阴线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆油上周整体成交与前一周持平,因市场方向不明,多空交投谨慎,基本面的疲弱使多头没有足够信心完成上方8660 元/吨一线的突破。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)Y1305 合约周成交量为315.7 万张,持仓量小幅增加1.3 万张至62.6 万张。
国内方面,10 月实际到港数量在350 万吨,符合粮油中心预期, 10月末结转库存在543.5 万吨。截至11 月29 日,由于近期开工率继续维持在47.5%的极低位置,港口大豆库存回升至563 万吨。11 月预期到港数量在460-480 万吨,目前到港448 万吨,略低于预期。从图中我们也可以看到,港口消耗继续回落,体现油厂开工率仍处于低位,截至11 月29 日,全国油厂开工率继续维持在47.5%。
渐入冬季,按照季节性来讲,国内食用油脂的需求转向豆油,棕榈油的用量开始减少。但沿海部分传统豆油消费市场开始受进口菜籽油挤压。因受进口菜籽油压榨利润较高影响,前期沿海进口菜籽压榨量大幅增加,加之前期大量欧洲毛菜油到港,使得价格相对低廉的进口菜籽油对豆油消费市场形成一定挤压,导致豆油需求增长缓慢。
豆油商业库存维持高位,压榨利润处于历史低位
现货市场方面,截至11 月30 日,国内豆油现货市场报价较上周保持小幅上涨。天津一级8700 元/吨,四级豆油8500 元/吨,较前一周小涨100 元/吨;山东一级8650 元/吨,四级豆油报价8550 元/吨,较前一周上涨150 元/吨;江苏一级8650 元/吨,四级豆油8450 元/吨,较前一周略涨50 元/吨;广东一级豆油8650 元/吨,四级豆油8450 元/吨,较前一周小涨150 元/吨。港口地区进口毛豆油报价在8400 元/吨,上涨100 元/吨。
现货的低价在一定程度上刺激了豆油现货市场,国内豆油整体成交略有好转,每日成交量在2-4 万吨左右,并未放量。但偏高的库存始终压制着终端市场的接货意愿,贸易商多数任以观望为主。由于6 月以来长期以粕养油的经营策略,致使6 月以来,国内豆油商业库存迅速行至历史高位,目前保持在140 万吨以上。