今日重点推荐
白酒行业异动点评:多起负面信息引发恐慌性抛售
事件:白酒行业指数昨日(12/3)下跌 8.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
鉴于业绩进入真空期、超高端酒一批价格走势低于预期、担忧白酒消费
的后周期性、板块12 月和1 月历史表现较为平淡、机构超配比例高等原因,我们10 月末、11 月初开始转为比较谨慎,申万年会上也强调真正放心的加仓时机未到,尚需等待形势进一步明朗。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经济持续低迷,一方面市场会担忧消费的滞后反应,另一方面我们也从微观层面上跟踪到中秋节后超高端酒一批价格走势不如预期,终端需求疲软。2011 年12 月茅台、五粮液一批价分别达到1970 元、950 元,之后开始走低,2012 年6 月末茅台、五粮液一批价分别跌至1300 元、710 元。随着旺季的到来,价格逐步回升,9 月下旬茅台、五粮液一批价分别升至1470 元、730 元,当时不少经销商预计年底一批价将会进一步回升。但是经济持续低迷、终端动销情况不好,10 月下旬、11 月一批价回调幅度超过预期,目前茅
台、五粮液一批价已经回调至1280-1300 元、680-690 元。(改委发布《天然气发展“十二五”规划》点评:推动天然气价改继续深化,强调管网建设和南海开发
12 月3 日国家能源局官方网站正式刊登《天然气发展“十二五”规划》,规划提出“十二五”期间的主要任务:新增常规气探明地质储量3.5 万亿方;2015 年天然气供应能力达到1760 亿方,其中常规气1385 亿方,煤制气150-180 亿方,地面煤层气160 亿方,页岩气65 亿方。规划预计2015 年我国天然气消费量为2300 亿方,对外依存度超过35%。规划出台的时间迟于预期,主要内容基本与预期一致。之前市场曾预期规划将在12Q2 公布。本次规划结合了煤层气和页岩气的“十二五”规划,从产量目标来看,首次在国家层面上对煤制气的发展进行了规划。
投资建议:从成品油价改出发,我们建议买入中石化,6 个月目标价为8.00 元;从天然气价改出发,我们短期重点推荐区域消费潜力较大且兼具气源优势的城市燃气公司--深圳燃气,长期则看好占据上游资源优势并配套管网的石油巨头--中国石油,维持深圳燃气和中国石油“增持”评级;从南海开发出发,长期看好中海油服,强调买入。(详见正文