报告摘要:
11月上旬铜价缓慢下行,最低至7500美元,触及震荡区间底部后,反弹回7650美元附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然后半月较前期震荡区间有所上移,震荡中轴升至7700美元,但整体铜价趋势性不明显,未走出区间震荡行情。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而时至月末,铜价迎来难得的大幅上冲行情,势指将重返8千美元。
回顾11月市场态度同样发生些许变化,鉴于2012年铜消费一直欠佳,这也是市场悲观的根源,但是期待的基本面诱发价格趋势性下挫时时未有呈现,前期铜价从8千美元回撤到7千美元后,下跌趋势看似到此为止,远不及市场预期的深度。但是,正是由于消费不好似乎已成为常态,其施压价格的力量一直缺乏一个导火索事件去点燃,久而久之常态化后对于价格的压力也在短期得淡化。与此同时,美国财政的债务危机,欧债危机也均未进一步爆发,市场担忧仍存,但短期内难有较强影响。中国十八大顺利闭幕后,新领导班子对于扭转中国逐步放缓的经济状况的举措,市场普遍预期于明显,看上证指数跌破2000关口,即已清楚经济的改革并非短期可以办到的。综合而言,基本面悲观常态化,宏观经济忧虑仍存,但短期不好不坏,那么月末的铜价反弹源自何处?12月铜价将如何行进?11月末铜价强势反弹,势指8千美元。综合各方分析,反弹源自外盘。老外大举购入,而国内多为被动跟涨。从事件角度分析,其实在此期间也未有提振市场信心或者是扭转基本面的事件发生。只能说在基本面悲观常态化后,市场从期待其诱发价格趋势下挫,转为因其没有进一步变差反倒是有所信心支撑。后市来看,铜这边反弹至8千美元,着实缺乏支撑力量,相对而言金属锌上涨确有一定动能。步入12月,铜价面临是新事件介入,继续支撑或推高价格,还是越来越缺乏动能支撑高位回落。截止发稿日来看,铜价在8千美元附近有所犹豫。紧盯三方面,一是中国进口量,二是美国财政悬崖的状况,三是中国新一届领导班子是否有提振人心面的举措。若有所利多时间出现,铜价7800美元上方尚能守住,若继续无事件推动,12月铜价将回归7650美元附近振荡,但总提而言铜价无论是从事件角度,还是基本面变动,还是资金入场量来讲,缺乏形成趋势性的因素,12月铜价难改窄幅区间震荡格局。