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研究报告:申银万国-潜力股推荐-121203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-12-04 09:00:34
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 阮晓琴
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 179 KB 分享者: fbi****ny 我要报错
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【研究报告内容摘要】

万科A(000002):  投资评级:买入:期限:中线
        公司10  月销售面积和金额分别为127.3  万方和137.0  亿,同比分别上升27%和32%,环比分别增加21%和14%,基本符合预期,上升较多的主要原因是:1)本月推盘量在160  亿-170  亿左右,较9  月的150  多亿的有所增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2)10  月去化率也从9月的55%重回60%以上,与5-8  月水平相当,市场对于销售形势下滑的担忧可有所消解。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3)由于去年10  月起公司销售快速下滑,基数较低,导致本月同比也有较大增幅。10  月公司销售均价为10762  元,环比下降6%,主要是上月因产品结构,均价环比上升5%,实际近期价格基本稳定。预计11  月推盘量将有所回落,但12  月还将有较集中推盘,维持全年销售额1400  亿的预测。目前房地产市场需求稳定,预计公司11  月推盘量将回落至130  亿左右,销售额亦将有所下降。但由于12  月还有较集中推盘,我们维持全年销售额1400  亿的预测。10  月新增项目储备7  个,权益地价款59亿,同比上升196%,环比增长34%,拿地态度依然积极,一线城市补仓力度明显。
        万科10  月共新增项目储备7  个,权益建筑面积共195.1  万方,总权益地价款59  亿,环比再增34%,连续第5  个月环比增长,拿地态度依然积极。同比上升较多主要因去年同期销售下滑明显,公司大力收缩投资,因此基数较低。公司10  月所获7  个项目中有3  个位于北京、深圳、杭州等一线城市,公司对一线城市的土地储备补充力度明显加强,楼面均价也有所回升,为3024  元。目前公司手持现金较为充裕,仍将继续积极把握土地市场机会。10  月公司销售情况较为理想,公司三季报有预收账款1448亿,业绩锁定度高,维持12、13  年EPS  1.10  元、1.37  元的预测,对应PE  为8X、6X,维持“买入”评级。
        

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