n  CPI  短期回落后新涨价因素可能浮现
今年粮食丰收的预期、美元可能走强导致油价有望回落的预期，令市场对于今后一段时期CPI  可能逐步降低持乐观态度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但目前的分歧存在于：目前我国电价和成品油价格人为维持低价，导致当前CPI  被人为低估。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）博时、国泰、中邮等基金认为，如果不考虑其它因素，下半年随着CPI  同比的回落，以及财政压力加大与成品油供需紧张加剧的态势下，一些限价措施(如油价、电价等)有可能放松，新涨价因素有望重新出现，使得CPI  同比停止下降而在一定水平上进行盘整。限价放松的措施也将对未来工业企业利润走向造成巨大影响。鹏华基金则认为，上调成品油价格的时机可能是3、4  季度，奥运之后的9  月份是一个重要时点。此外，中邮基金还表示，南方正在发生的暴雨袭击也加大了通胀的不确定性。
  政策预期：通胀与增长的权衡
原油价格的大幅上涨增加了经济增速减缓以及通胀上行的风险，工业企业盈利将从中受到挤压。当局对于经济过热与经济减速之间的评估可能将决定后期宏观调控政策的方向。中邮基金、南京银行都认为，在通胀与增长的权衡中，通胀依然是中国经济关注的主要问题。但中邮基金同时也表示，增长的问题在逐渐浮出水面，四川地震的灾后重建需要政府的政策支持。随着短期内通胀压力的弱化，对增长问题的关注将开始加强。浦银安盛基金则表示，特大地震后的重建资金有可能超过5000  亿元。如此巨大规模的重建将对大宗原材料生产、政府的财政转移支付能力都构成很大的挑战，为了照顾经济总量上的平衡，政府很有可能加大总量控制的力度、强化价格管制等临时性措施、实施倾向性更为明显的财政、货币政策。市场一度预期的紧缩政策松绑短期内将很难看到。在政策工具的取向上，商银行认为，由于总体看企业利润增长明显放缓，未来央行加息的可能性较小，央行从紧的货币政策仍将以数量调控为主