事件：
        中国物流与采购联合会（CFLP）于2012  年12  月1  日公布的11  月制造业采购经理人指数（PMI）为50.6%，较2012  年10  月回升0.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        1、本月中采PMI  指数50.6%，环比上升0.4%，连续三个月呈现回升态势，显示制造业生产活动在稳增长政策调控下逐步恢复，经济正在温和回升区间之内运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从领先指标看，本月新订单指数和原材料库存指数持续回升，读数分别为51.2%和47.9%；另一方面，本月新出口订单指数50.2%在5  个月后首次回到50%临界值之上。综合以上分项指数分析，我们认为总需求的持续回升有利于PMI  指数继续维持升势，也有利于短期内中国经济继续维持温和回升的走势。
        2、分项指数中还值得注意的部分包括：第一，11  月进口指数48.5%，与上月基本持平，进口分项指数连续半年处于收缩区间，显示今年年内我国进口形势都不会改善，这会推动人民币汇率继续升值的新增外汇占款规模的回升。第二，11月产成品库存指数回升至48.8%，又回到相对较高的水平，这说明此轮需求回升力度有限、持续时间亦有限，还说明中期内产能去化进程将干扰国内经济的走势。
        3、我们一贯认为，就业情况，尤其是农民工就业是观察政策取向的风向标，就业形势的变化决定了政策调整的力度。本月就业指数再次下滑，读数为48.7%，环比下降0.5%，显示尽管总需求水平仍在回升，但就业形势改善在10  月昙花一现后再次掉头向下，说明国内经济增速持续放缓对就业市场的负面效应正在向更深层次发展，不会因为短期政策的温和刺激而出现趋势性的反转。
        4、总的来看，在逆周期政策的干预下，国内经济温和回升态势已基本确立。但是由于中国经济深层次问题尚未解决，这一轮经济的温和回升基础不牢固，产能过剩问题和就业市场逐步恶化将施压经济增速的回升