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煤炭行业研究报告:招商证券-煤炭行业价格周报(12-11-4期):复产进度低于预期,坑口价格稳中有升-121203

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2012-12-03 18:03:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢平,张顺,王培培
研报出处: 招商证券 研报页数: 32 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 628 KB 分享者: wei****102 我要报错
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【研究报告内容摘要】

            产地价格稳中有升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周国内动力煤市场整体保持稳定为主,市场交易比之前频繁。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)产地方面,煤矿复产进度缓慢,两西的动力煤市场稳中有升。
        中转地煤价弱势维稳。11  月30  日,秦皇岛港库存继续维持相对低位。环渤海动力煤平均价格640  元/吨,较上周下跌1  元/吨。秦皇岛6000  大卡大同优混685  元/吨,  5500  大卡山西优混640  元/吨,  5000  大卡山西大混550  元/吨,本周均保持稳定。
        山西焦煤价格普涨。本周山西地区需求向好,山西焦煤价格出现区域性普涨,此轮上涨也与前期焦炭价格上涨有关。但随着钢材价格走弱,预计后期对炼焦煤价格支撑有限。
        喷吹煤价格稳中有升。本周已近月末全国喷吹煤整体走势主要还是以稳中上行为主,成交情况较好。自进入11  月以后,全国各地的喷吹煤价格呈现普涨的局面。
        无烟煤价格继续持稳。11  月30  日,无烟煤价格继续保持稳定。
        国际煤价继续回调走高。11  月30  日,澳大利亚BJ  现货价格为89.2  元/吨,本周上涨3.9  美元/吨。11  月30  日,海角港炼焦煤离岸价161.75  美元/吨,青岛港进口炼焦煤到岸价175.75  美元/吨,本周均上涨0.5  美元/吨。
        焦炭价格趋势企稳。天气逐渐寒冷,北方地区钢材需求进入淡季,导致多地钢厂库存压力增大;且近日钢价跌势明显,挫伤大部分钢厂接货心态。
        因此自本月下旬开始,国内焦炭市场涨势放缓,并有多地厂家出货价格趋向稳定,观望态势强烈。
        其它相关价格或指数:11  月30  日,综合运费指数(BDI)1097  点。巴拿马型运费指数(BPI)为994  点。11  月2  日,纽卡斯尔港到广州黄埔港巴拿马型船煤炭运价15.5  美元。秦皇岛库存679  万吨,与上周基本持平。
        本周策略:动力煤和冶金煤价格逐渐见底。动力煤价格处于底部,目前秦皇岛价格处于盈亏平衡附近。冶金煤价格逐渐见底,下游钢材价格底部,受9-10  月份旺季影响,预期钢材产量和价格稳定中上升。估值方面,动力煤估值见底,冶金煤估值未见底。
        风险因素:宏观经济下滑超预期

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