一周行业点评: 下周关注:宝钢调价、铁矿石价格 本周钢价延续下跌态势,国际钢价盘整运行,社会库存继续下降,外矿在钢价下挫的带动下下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢铁行业在进入淡季之后。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 目前时点建议关注估值偏低又具有突出的竞争优势的公司:新兴铸管(000778,买入)、宝钢股份(600019,买入) 国内钢价: 本周钢价走势较弱,成交量上升,西本监测的上海终端线螺采购量环比上升6.15%。冷轧价格略升0.1%, 热轧、中板、螺纹钢、线材价格价格分别下跌0.7%、0.9%,2.9%和2.0%。期货方面:螺纹钢期货环比下跌2.2%,线材期货环比上涨2.5%。无取向硅钢、取向硅钢价格不变,不锈钢价格变化范围-1.2%至0.5%。 国际钢价: 本周国际钢市盘整运行,美国、德国、韩国钢价基本不变,日本钢价略有上涨。CRU国际钢价综合指数为170.8,与上周持平,比上月上涨0.2%,比去年同期下滑10.5%。欧洲市场小幅上涨,钢厂提价略见成效。美国薄板价格略有回落,但长材市场依旧坚挺。亚洲市场需求疲软,整体走势再度趋弱。总体上判断,短期内国际钢材市场将延续盘整态势。LME钢坯期货价格收于332.5美元,较上周上涨0.8%。 原材料: 本周唐山矿价格不变,国际矿价格下跌2.1%。新加坡期货下跌5.2%,新加坡掉期价格下跌2.7%。西澳到北仑港运费下降2.0%,巴西到北仑港运费下降6.6%。焦炭,生铁价格环比持平,废钢价格下跌0.3%。 在成材市场跌跌不休的大背景下,唐山钢坯表现乏力,原材料市场越发显得弱势。本周国产铁矿石市场弱势明显,成交较为低迷。市场悲观心绪蔓延,各方观望氛围浓郁,操作谨慎。 盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利下降。从成本变化看,现货钢厂成本下降8.2元,中间钢厂下降4.0元,长协钢厂下降0.1元。现货钢厂的吨毛利变化范围为-78.8至17.8元,中间钢厂的吨毛利变化范围为-101.9至-5.3元,长协钢厂吨毛利变化范围为-103.1至-6.6元。钢厂螺纹钢吨钢毛利变化范围为-103.1至-78.8元,热轧吨毛利变化范围为-33.9至-9.5元。按照我们的测算,本周整体行业利润下降,预计短期内钢厂利润将维持震荡。 库存: 本周全国钢材社会库存下降,周下降1.57%。其中长材库存上涨1.97%;板材库存下降-1.57%。同比来看,全国库存下降20.81%。长材库存同比上涨5.18%,而板材库存同比下降20.81%。其中冷轧库存同比上升6.86%,线材库存同比上升33.48%。本周全国热轧库存继续下降;全国冷轧库存小幅上涨。 股价与估值: 本周国内钢铁股上涨,行业指数较前一周下跌0.4%,跑赢沪深300指数2.0%。国际钢铁股下跌,我们跟踪的10支国际钢铁股5支下跌,相对来看全部跑赢所在市场。 新闻:中钢协:11月上旬重点企业粗钢日产量为163.8万吨 风险提示:下游需求继续萎缩。