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金山软件研究报告:交银国际-金山软件-3888.HK-买入评级,目标6.00港元-121203

股票名称: 金山软件 股票代码: 3888.HK分享时间:2012-12-03 16:27:30
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 交银国际 研报页数: 2 页 推荐评级: 买入
研报大小: 65 KB 分享者: hi****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        第3  季业绩理想:广告增长强劲、WPS  创新高;上调目标价至HK$6
        3  季度业绩理想,收入受到软件业务带动创新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非GAAP  摊薄后每股盈利同比增50%,环比下滑5%,较我们预期高出15%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)收入同比及环比分别增51%和13%,较我们预期高出8%。经营利润率下滑至26%,主要由于市场推广开支上升。浏览广告收入持续强劲增长,环比升100%,较我们预期高出46%。其中猎豹的每日活跃用户达500  万。我们预期广告收入在2012/2013  年将分别攀升276%/65%。
        WPS  亦创新高。个人电脑的WPS  每月活跃用户已超过400  万人,而手机WPS  的应用排名仍然很高,全球每月活跃用户逾700  万人。我们预期WPS  的收入在2012/2013  年将分别增加73%/19%。
        游戏收入同比增加28%,环比上升1%,主要受到《剑侠3》的持续贡献所带动。每日最高同时在时人数环比下跌1%,同比持平,主要受越南业务所拖累。每日活跃付费账户同比及环比分别增29%及4%。《麻辣江湖》已开始公测。《月影传说》和《圣道传奇》九月底亦开始贡献收入
        

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