11月份经济数据大部分延续了9、10月份回暖的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】例如11月上旬和中旬，中钢协公布的重点企业粗钢产量较去年同期有8%左右的同比增长,环比10月份增长4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11月，一线城市房地产成交面积较10月份上涨，显示出异常坚挺的地产需求。经过定基数调整后，10月工业企业净利润同比增速为20%，销售收入增速为11%，显著高于三季度。虽然非金融上市公司的净利润增速要比工业企业低15个百分点，但趋势相似，我们预期四季度上市公司的净利润增速也将出现反弹。
        海外经济数据较国内疲软，美国的工业品订单、首次申领失业金人数、工业生产等数据预示着四季度美国经济增长可能不到2%。按照海外投资者的一致预期，明年一季度，美国的经济增长仍将处于低速增长的状态，四季度和明年一季度美国经济状况要差于今年三季度。美国财政悬崖的问题仍然悬而未决，两党需要就以下一系列问题达成一致：1、债务天花板。2、小布什时期的减税到期。3、可替代最低税（AMT）.4、所得税减免。5、自动开支缩减。6、失业救济。7、“修理医生法案”。8、奥巴马医疗法案。9、其它税收延期。我们看到虽然两党的分歧在缩小，但由于税收改革的复杂性，我们认为仍然存在着在财政悬崖爆发后，两党才陆续解决问题的风险。
        市场经过前期大幅下跌，已经消化了部分不确定性，我们建议投资者在12月份逐步加仓。建议超配的行业包括：1、供应收缩的地产、电力。2、库存相对较轻，周期性行业中基本面较好的重卡、水泥。3、PPI反弹，资产质量稳定的银行。4、防御类的医药。主题类投资推荐：农业机械、环保和安防。
        风险提示：十八大后IPO加速、年末资金紧张、12月底创业板解禁。