从今年7月下旬开始，国内主要钢材品种的社会库存基本处于持续减仓的状态，这可以理解成为钢材正在逐渐失去"金融属性"的表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        以钢材中"金融属性"最强的热轧卷板为例：因热轧卷板保存时间远超螺纹钢、线材等品种，且产量大，再加上远期电子盘的存在，让该其在过去一度成为最好的钢材质押品种，2010年热轧库存一度超过570万吨，这一阶段是钢材市场"金融化"的过程。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但今年国内的热轧库存不断下行，已经逐渐回到4年前的水平，市场去金融化的过程较为明显。同时随着国家严控钢贸融资风险，年中钢贸商出现了大幅破产和违约的情况，市场上有了"防火、防盗、防钢贸"的说法，钢贸商融资日益艰难，目前整个钢贸行业处于去泡沫和去金融化的洗牌过程之中。在整个钢铁业进入低速增长阶段之后，钢材的"融资杠杆功能"正在不断削弱，后期钢市的库存低位有可能成为一种常态。因此，传统意义上的"冬储行情"已经盛况难再，在这种情况下，期盼贸易商大量补库而推动钢材价格上行并不现实。
        继上周大跌之后，本周螺纹继续下行，呈现加速下行态势。虽然周六公布的PMI数据相对利好，同时李克强副总理强调未来中国发展在于城镇化两大利好，使得上周五国内股市和期螺价格出现反弹。但是从螺纹自身的基本面来看，粗钢产能仍在上升，而随着北方工地的逐渐停工，北材南下日益明显，廉价资源到货之后市场资源不足的困境开始缓解，螺纹现货供给增加与市场需求不足之间的矛盾将愈发严重。今年钢贸商经营日益艰难，钢贸商与银行之间关系紧张难以得到贷款，整个钢贸行业处于去金融化和去泡沫的过程之中，而且钢贸商对未来钢铁价格并不乐观，因此期望年底钢贸商大幅补库来拉动行情并不现实。从金信成本-价格-毛利体系来看，目前铁矿石价格、钢坯价格、现货价格、估算毛利、下游需求都在同步下行，螺纹仍然处于大跌的过程之中，后期有望继续下行。因此，综合来看，我们仍然认为螺纹仍然有较好的做空机会。