主要结论：
        上周上证综指、深成指、沪深300、中小板综指和创业板综指跌幅分别为2.33%、2.61%、2.42%、6.63%和7.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交量3454.5  亿元，环比萎缩2.90%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        持续缩量，弱势难改。上周市场终告破位，再创地量地价，我们认为缺乏人气、持续缩量是制约行情的关键，多重因素影响下市场流动性形成负向反馈的恶性循环。1）近期公布的经济数据纷纷向好，包括1-10  月工业企业利润增速转正、PMI  连续回升等，有利于稳定市场信心，但一方面市场越来越认识到经济转型的长期性和艰巨性，对周期性弱回升的兴趣减小，长期信心提振有限；另一方面企业盈利特别是小企业境况依然不佳，而弱势之下市场通常对好消息反映不足，因此政策和经济数据利好效应显著弱化。
        2）临近年底资金面通常趋紧，市场风险偏好可能回落，IPO  和限售股解禁的潜在资金需求压力较大，缺乏场外资金入场，而场内资金持续外流，供求关系依然不乐观。3）市场流动性日益衰弱，连续13  个交易日沪深单个市场日成交量几乎均低于400  亿，上周再创地量，市场参与度持续下降，“僵尸股”现象频现，若无特别刺激因素，市场人气难聚，很难想象一个日益缺乏流动性的市场能有像样行情。
        下一台阶弱势整理，指数退二进一，个股加速赶底。上周市场突破前期整理箱体，后市短期可能下一台阶弱势整理。1）上周二2000  点破位时几无抵抗，没有再度出现类似11  月19  日和21  日的盘中反弹，弱势愈加明显，虽未回抽确认，但向下突破态势形成概率较大。2）连续下跌后指标步入低位，跌势可能趋缓，上周五出现超跌反弹，但即使反弹延续其空间极为有限，空头排列的均线系统构成上行反压，20  日均线位于2035  点，前期高点为2034  点，阻力较大，短期可能有回抽机会，但较难成功重返2000  点上方站稳。3）中小板、创业板指数先于上证综指和深证成指破位，上周再度加速下跌，因此指数虽退二进一跌幅尚不大，但主要源于银行、地产、钢铁等权重股的抗跌，而个股的加速赶底特别是强势股的补跌对市场杀伤力较大，行业轮跌也令人担心当前作为支撑的权重股日后会否有释放风险的可能；见底的特征之一是强势股补跌，但尚未有迹象表明中期底部构筑完成，目前的市场结构形成的风险收益比尚不利于企稳回升。
        本周上证指数核心波动区间判断（1930，2030）。