近期一系列事件促使资产注入再次成为市场热点:其一,大部制完成改组,扫清资产重组和股权整合上的人事障碍,决策层在贯彻以往计划的同时,也以这种方式支持股票市场;其二,长江电力和电信业重组,提供了典型案例;其三,最重要的,在信贷资金收紧情况下,市场仍处于相对较高估值(A股整体PB超过3.7),集团公司进行资产注入仍然有超额收益,并且为未来大规模融资提供坚实基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们建议投资者按五大线索来投资:第一,政策线索:关注九大行业和34家A类央企:我们看好军工、电力、煤炭、民航、航运、汽车、有色、钢铁和装备制造等九大行业的资产整合;第二,区域线索,关注四大区域:上海、北京、山西、湖南和湖北;第三,产业逻辑:主业化、专业化和一体化整合;第四,关注大部制改革对相关行业资产整合的推动作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)投资者需要关注近期有调整的部委对应的行业,包括:国家能源局下属的煤炭、电力;工业和信息化部下属的军工和电信;交通运输部下属的民航和航运;卫生部下属的医药等;第五,关注集团公司的融资需求对资产整合的推动作用。
电力:电力公司体外资产丰富,上市的资产仅占所有电力资产的27%,关注:国电电力和国投电力。军工:看好中国航空制造业专业化的整合,各专业类资产的整合平台值得长期看好,包括西飞国际(大中型飞机及零配件平台)、(直升机平台)哈飞股份、S吉生化(发动机平台)、力源液压(重机平台)和洪都航空或贵航股份(通用飞机平台)。交通运输,看好四类企业的整合:有再融资需求的基础设施类公司,比如大秦铁路、天津港和上海机场;实现主业资产整体上市的整合:中远航运;公益性资产退出类的整合:申通地铁。汽车:除一汽集团存在整体上市预期外,基于大汽车集团做大做强的考虑,我们判断,南方汽车集团和北汽集团也将加快整体上市的步伐。我们认为可重点关注:一汽轿车、金龙汽车、福田汽车、长安汽车。煤炭:以大煤企为整合平台,提高行业集中度势在必行,山西重点煤炭企业的资产注入都具有较大吸引力。我们看好中国神华、西山煤电、潞安环能、国阳新能和大同煤业,按照我们的情景分析,他们的资产注入将对业绩有较大增厚。