受天气影响,水泥价格下跌 本周全国水泥市场平均价格环比下调0.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 华北价格回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)河北石家庄地区水泥价格再次回到底部,P.O42.5 散出厂240 元/ 吨,价格下调主要受季节影响。 东北冬储政策出台。黑吉辽三省P.C32.5 袋装水泥冬储价格正式出台:哈尔滨410 元/吨;长春395 元/吨;沈阳现有价格保持不变385-390 元/吨。另外,辽宁省企业熟料生产线将从12 月1 日起执行为期3 个月停产,吉林省暂未确定,黑龙江熟料生产线正常运转。 华东稳中略降。进入11 月份,山东水泥和熟料价格回落10-30 元/吨,原因:多数企业想跑量,降低库存压力。停产情况:12 月1-12 月20 日,枣庄和徐州各大企业50%熟料生产线将停产。南京北部低标号袋装价格下调20 元/吨,南京及周边企业尚未有停产计划,熟料库存偏高在70%左右,水泥库位适中60%左右;苏锡常价格在主导企业及时停产的情况下保持稳定。福州水泥市场明稳暗动,各企业出厂价出现返利优惠政策。 中南价格保持平稳。广东水泥价格维持高位,原价格下调企业恢复原价,但目前需求萎缩严重,出货量下滑50-70%,短期企业承受较大压力。湖北企业为维持价格平稳,将从12 月1 日-10 日执行停产,每条生产线必须停满5 天。 华东价格承压,新一轮停产启动,未来或以平稳为主 华东地区短期受持续雨水天气影响,区域内企业将会继续面临库存上升压力,个别小区域价格有回落迹象,考虑到苏南和浙北主导企业已经开始执行停产,枣庄和徐州等地也开始为期20 天的停产,因此价格整体走低的概率较小,仍会以平稳为主。明年相对看好华东地区,因为在需求小幅回暖的同时,新增供给将大幅下降,供需关系缓和,企业协同将逐步改善区域盈利状况。 水泥股长期上涨趋势到来仍需供需关系改善 过去的一段时间里,水泥指数下跌1.32%,同期上证指数下跌2.33%。我们认为, 随着四季度水泥价格提升接近尾声,水泥股反弹空间将主要取决于近期政策刺激因素;未来水泥股趋势性上涨行情仍需行业供需关系改善来支持。如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能够得到落实,水泥需求有望于今年底或明年初回暖, 行业盈利有望环比改善,进而逐步带来水泥股趋势性上涨。择优推荐:目前价格不断提升,业绩有望得到显著改善的华东、中南区域公司,海螺水泥、江西水泥、巢东股份、华新水泥;基建需求占比较大,出台刺激政策会带来交易性机会的水泥公司,祁连山、冀东水泥、天山股份、青松建化。