十年国民收入倍增计划下的保险：本届十八大首次提出居民收入和GDP  双倍增的目标，改革开放33  年我们GDP  的平均增长接近10%左右，而城乡居民收入年均增长不到7.5%，人均收入的提升将成为保险发展的新驱动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        “十年计划”已过两年，期间经济增速超越目标，而保费增速则遇低谷，即使维持十年保险深度不变，未来八年增速也需要达到13%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国内和国外两项实证可以说明“人均收入”的驱动力：我国保费对人均收入的敏感性高于GDP，其中犹以寿险更为显著。尽管我国寿险保费收入是非寿险的1.5  倍，但与全球平均水平相比，我国的寿险深度较产险更为落后。
        在人均收入长期落后于GDP  之后的赶超中，寿险将是更受益的品种。再看日本的“十年收入倍增计划”：将整个国民投保率带上了新台阶，从80%提升到90%并在之后的衰退中依然保持，目前依然位列人均保费第5  位，而人均GDP只在18  位。倍增计划的十年间，家庭保险支出复合增速18.6%，保额和总资产增长均超过22%，三指标均远超同期GDP  和收入的增速。
        对于明年业务增速的判断：银保新单保费：降幅将缩小，主要依赖基数的下降；降幅从今年的-30%左右回升到-10%以内。营销员新单保费：将扭转今年的行业下降，上市公司均实现正增长5%以上，其中国寿和平安在今年落后于同业，预计明年有10%左右的增速。明年利润率的提升潜力依然在国寿和太保上，预计上市公司新业务价值增速在5%左右，好过今年。产险处于盈利周期的尾部，看手续费率提高和新兴渠道占比扩大之间的赛跑。
        估值历史新低又现。保险股上市后共出现过三次底，2008  年底和2011  年底均为部分公司的底部，而目前则处在全部的绝对底部。2012  年的行情是金改预期和业绩下滑的矛盾，2013  年将出台以税延养老险、大病保险为代表的保险介入社会养老和医疗等统筹体系，加之大幅计提减值之后，业绩已经充分放低，推荐太保、国寿、平安、新华。排序依据在于对于明年新政热点的切合度、利润增速、业务质量提升预期以及偿付能力的充足性。
        风险因素：权益类资产波动，保费增长低于预期。