投资要点
        本周煤炭重要事件回顾：（1）国务院安委办要求严格停产煤矿的复产验收；（2）山西焦煤集团上调炼焦煤价格40~80  元/吨；（3）山西省推动煤电双方签订长期协作合同；（4）四川筠连县及贵州省普安县发生两起煤矿安全事故。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国际煤价：动力煤价格反弹，焦煤价格平稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（1）美元指数持续震荡、油价涨跌互现。WTI  原油期货价格收于88.91  美元/桶，环比上涨0.71%；（2）国际港口动力煤价格持续反弹，其中纽卡斯尔动力煤价格上涨1.27  美元至87.47  美元/吨；（3）国际焦煤价格平稳，澳大利亚硬焦煤FOB  报价161.25  美元/吨。
        国内煤价：动力煤平稳、焦煤和无烟煤价格反弹。（1）本周秦皇岛动力煤价格平稳。环渤海动力煤价格小幅下跌，收于640  元/吨，较上周下跌1  元/吨；（2）炼焦煤价格个别上涨，山西柳林地区价格上涨60元/吨，山西焦煤集团上调焦煤价格。（3）无烟煤价格上涨10~30  元/吨，喷吹煤价格上涨20~50  元/吨。
        库存：港口库存增加、煤矿库存增加，电厂库存回落。本周秦皇岛港口库存  679  万吨，环比增加23.25万吨。山西煤矿库存环比增加125  万吨至1698  万吨。重点电厂煤炭库存可用天数25  天。
        投资策略：本周煤炭板块下跌4.02%，表现弱于沪深300  指数。周末公布宏观数据显示，11  月中采PMI初值为50.6，较10  月上升0.4  个百分点。1~10  月，全国规模以上工业企业实现利润同比增长0.5%，累计同比增速今年首次为正值。显示经济继续呈现弱势扩张的态势。我们认为，宏观数据显示煤炭需求继续下滑的可能性已经很小，但煤价上涨的驱动力及持续性仍然较弱，市场担忧的下游开工回升的持续性仍需观察。当前煤炭库存仍处于高位，十八大结束后部分产能将逐步释放，去库存仍需时间。近期寒冷天气支撑国际煤价反弹，特别是目前国内煤矿事故频发，预计安全整顿的力度可能加大，短期对国内煤价起到支撑甚至反弹。因此，煤矿的复产情况对短期煤价走势的影响较大，而未来房地产投资增速则是决定煤价中期趋势重要指标。近期建议密切跟踪煤矿复产进度以及新一届政府层面的政策变化。在政策预期不明朗，盈利仍处下行趋势的情况下，估值预期仍面临调整压力，直至风险释放完毕或预期发生改变。我们建议继续以稳健型配置为主：广汇能源、中国神华、中煤能源、兰花科创