总体看法:虽然基数效应推动出口增速有所回落,但政府的有形之手继续推动基建投资加快,并稳定经济前景预期; 加之库存去化接近尾声,工业生产将继续回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
预计11 月CPI 2.3%,PPI -2.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)11 月份,秋季蔬菜集中供应结束推动农产品价格持续上涨;预计CPI-食品环比上涨1.1%,非食品价格环比上涨0.1%,从而CPI 环比上涨0.4%,同比上涨2.3%,较10 月份回升0.6 个百分点。虽然投资需求回升,但受上游原材料库存去化限制,生产资料价格整体疲软,预计PPI 环比持平,同比-2.1%,较10 月份回升0.7 个百分点;
预计1-11 月固定资产投资同比21.0%。基建领域投资继续大干快进,稳定市场预期,民间投资或将止跌,而房地产投资下滑有限。预计1-11 月份固定资产投资增速为21.0%, 环比回升0.3 个百分点;
预计11 月消费品零售同比14.5%。10 月份消费品零售增速回升主要是汽车带动,剔除汽车外耐用消费品增速其实是在下降。11 月份,汽车的支撑作用将弱化,预计消费品零售增速为14.5%,与10 月份持平;
预计11 月出口6.1%,贸易顺差198.4 亿美元。8-10 月出口增速回升固然有圣诞礼单驱动,但主要是去年基数效应所致;11 月份基数效应下降驱动出口增速回落至6.1%;投资回升将带动进口增速上行为3.4%;贸易顺差198 亿美元;
预计11 月工业增加值同比9.9%。虽然出口下降、消费持平, 但投资加快及库存去化结束推动将推动工业生产扩张加快。预计11 月份工业增加值同比9.9%,回升0.3 个百分点;
预计11 月份新增信贷4600 亿元,M2 同比13.5%。虽然投资扩张加快,但融资需求的满足中其他工具重要性提升, 以及信贷的季节性,11 月份新增人民币贷款将有所回落, 预计为4600 亿元,环比下降600 亿元左右,并带动M2 增速回落至13.5%。