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研究报告:大地期货-宏观经济周报:全球经济错综复杂,复苏前景不容乐观-121130

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-12-03 13:39:44
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄臻
研报出处: 大地期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 2,793 KB 分享者: cha****555 我要报错
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【研究报告内容摘要】

摘要:
          美国经济:
        从本周所公布出来的美国一系列经济数据来看,经济前景不容乐观:从房地产市场的数据来看,受美联储QE3  政策的短期刺激影响,房地产市场在经过9  月与10  月的回升之后再度显现疲软之势;美国三季度的实际GDP  环比增速虽然好于预期,但其核心指标-个人消费却显现疲软,而库存对于GDP  的拉动效应预计在四季度不复存在;虽然芝加哥PMI  指数小幅回升,但从分项数据来看,其核心指标新订单指数却呈回落之势,暗示经济前景不容乐观;此外,美国耐用品订单环比虽然好于预期,但相比前值已大幅回落,而其核心资本订单同比下滑了8.1%,创09  年以来的最大跌幅,暗示经济复苏之势并不稳固。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        此外,美国当前“财政悬崖”的解决进程亦使得市场情绪大幅波动,虽然美国总统奥巴马对解决“财政悬崖”抱以乐观态度,但从民主党与共和党的分歧及当前的谈判进程来看,要想在圣诞前达成实质性的解决方案可能性很低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          欧洲经济:
        虽然本周的欧财长会议达成了希腊救助协议,但仅仅就希腊的债务GDP  之比达成妥协,而并未就债务减记达成共识,此外欧元区经济景气指数的短暂回升亦使得市场的乐观情绪重燃,但我们也必须清醒地看到,当前欧元区的整体经济好坏不一,形势比较复杂,欧元区的四大经济体均呈现经济疲软之势,并不能在短期之内继续拉动欧元区整体经济的复苏,与此同时,随着欧元区失业率的进一步创新高及穆迪下调ESM  与EFSF  的评级,欧元区的经济复苏前景将更为悲观。
          中国经济:
        本周李克强副总理对于中国城镇化建设的表态进一步推高了市场盲目乐观情绪,但我们认为,城镇化的建设是一个长期的过程,并不能对短期经济的发展起到促进作用,与此同时,城镇化的建设将是一个分阶段进行的长期工程,其并不会对当前基本金属的供需格局形成较大的改变,与此同时,我们看到中国官方的11  月制造业PMI  指数已连续第三个月回升,但之并不代表经济已经好转,从11  月PMI  指数回升的主要拉动力-生产与新订单来看,主要是欧美感恩节因素拉动国内出口指数的回升,而之又进一步地推动了生产指数与新订单指数的回升,同时也使得企业库存出现了短暂的回落,我们认为在剃除感恩节的拉动因素之后,国内制造业PMI  指数将与10  月持平。
        本周我们还看到,人民日报发表了专题文章对于当前国内部分房地产开发商传言的房价大幅回升进行了批判,人民日报同时指出,当前国内的房地产调控并未放松,一些地方甚至还出台了更为严厉的配套措施,对于此,我们认为国家对于房地产市场的泡沫挤压决心还是非常坚决的,在今后一段时期内,房地产的调控仍将采取高压之势,这对于中国经济的健康运行是非常有用的。
        对于中国经济,我们认为,从当前的一系列经济指标来看,短期之内中国经济将部分好转,但整体形势仍不容乐观,从中长期来看,中国经济必然将面临“软着陆”所带来的风险。

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