一周回顾与展望
上周市场放量杀跌,沪指连创4 个新低,且都收在2000 点之下, 市场换手率也有所提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业仅有银行收红,与城镇化相关的地产链条相对抗跌,农林牧渔、汽车、地产、非银行金融领涨,食品饮料大跌,TMT 开始加速下跌,概念炒作后的农林牧渔大幅回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大盘股、低估值、绩优股的表现明显好于中小盘、高估值、热点股。中小板、创业板遭遇重挫,上证50、红利指数抗跌。 上周市场最主要特征是破位后的加速下跌,今年以来的强势板块轮番杀跌,市场的走势与基本面的关系似乎不大,我们认为,这种下跌更多的是两个方面:
一是恐慌情绪。食品饮料板块的快速下跌,令投资者开始担心环保、医药、传媒、非银行金融等板块也会被抛弃,这种担忧在上周兑现到筹码上。二是机构投资者的止损交易规则。周二沪指跌破2000 点后开始出现加速下跌迹象,除了恐慌情绪外,另外一个重要的因素就是该点位失守触发了部分机构投资者的止损位, 出现了一场竞相逃离市场的赛跑。 临近年末,从近两周的情况来看,在央行公开市场操作的调节下, 银行间流动性变化不大,但实体经济资金价格已经出现明显上升, 流动性对市场开始产生中性偏负面的影响。 由于投资者行为多变,在上周杀跌后,本周市场上可能出现博反弹的心理,叠加大宗商品价格的反弹、制造业PMI 好转等,市场可能出现短暂冲高,但刚刚出局的投资者不会重返市场。结合退市制度对市场的影响,我们认为,沪指反弹难以站上2000 点。 一周资金状况
上周,通过公开市场净回笼资金400 亿元,为连续第4 周净回笼资金。银行间资金价格稳中走高,隔夜SHIBOR 持平,1 周及3 个月资金价格走高。 本周公开市场将有500 亿元央票和2350 亿元逆回购到期,在不进行任何操作下,公开市场将自然回笼2030 亿元。 实体层面的资金价格继续走高,珠三角票据直贴利率从4.35‰ 回升到4.55‰,长三角地区从4.3%上升到4.5%,西部地区从4.4‰ 上升到4.6‰,环渤海地区从4.45‰上升到4.7‰。