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泸州老窖研究报告:大通证券-泸州老窖-000568-全年业绩高增长可期-080605

股票名称: 泸州老窖 股票代码: 000568分享时间:2008-06-05 10:03:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖江峰
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 381 KB 分享者: wb****x 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●白酒行业景气度目前处于较高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自2005  年开始我国白酒消费出现恢复性增长,白酒产量也随之上升,目前行业高端化发展趋势明显,吨酒价格不断提升,泸州老窖作为白酒行业中的知名品牌公司也正处于快速发展阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
●公司的双品牌(“国窖1573”和老窖特曲)发展战略成效显著。公司打造的高端品牌“国窖1573”获得成功,2006年底进入快速增长阶段,  07年在大幅提价的情况下,销量依然保持强劲增长50%,达2200吨,预计“国窖1573”08年就可以提前达到3000吨这一目前产量控制水平。另外公司于08年3月适时推出“国窖1573”定制酒,进一步提升了品牌力。泸州老窖特曲在中档白酒市场竞争优势明显,在2007  年9月进行了提价,目前价升量增,07年销量7000吨,08年预计将销售近8000吨,公司的远期目标是产量达到20000吨的水平。未来几年双品牌将是公司主要的利润增长点。
●公司已发布08年上半年业绩预增公告,预计公司08年1-6月累计净利润将在63540.35-76248.42万元之间,同比增长150%-200%,其主要原因是(1)“国窖1573”和老窖特曲销量增长所致;(2)公司持有华西证券的股份比去年同期增多,投资收益增多所致。
●公司现持有华西证券比例为34.86%,处于相对较稳定的控股地位,07年华西证券收入为18亿元,净利润约11亿元,预计08年华西证券净利润约为8亿元,将给公司带来稳定的投资收益。

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