近一个月以来，油市由于基本面和外部信息面均未出现明显的异动，反映于市场之内也便呈现较明显的无序状态，Brent原油维持于105～110美元之间的区域内窄幅波动，油价振幅和期权隐含波动率均降至近半年来低点，同期市场成交量也大幅回落至近一年最低水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，在目前供需整体疲弱的背景之下，油市在年底之前维持弱势震荡的可能性较大，波动区间可能下移至100～110美元之间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        供需整体疲弱  Brent原油自7月份以来一直表现强于WTI，价差从6月份的低点11.4美元一度升至近一年最高水平25.5美元，相较于亚太地区油价升水也在持续提升，其中北海原油产量的降低是主要因素。不过从目前的北海排产计划来看，12月北海产量将恢复至196万桶/天的水平，为6月份以来最高水平，较9月份提升近25%，可以较大程度缓解目前欧洲市场的供应紧缺问题。
        另外值得注意的是，伊朗9月份开始以国家油轮公司自行对出口油轮承保，明显提升了其原油出口量，多数运往亚太地区。其中，10月份韩国恢复了从伊朗进口，12月份有望进一步增至20万桶/天。三季度韩国大量购买北海Forties原油加剧了欧洲市场的供应短缺，品质略低的Forties原油曾一度对Brent升水，而在目前的BFOE定价体系下，Forties的价格基本决定了Brent期货走势。不过自四季度以来，韩国从欧洲原油进口的削减和Forties主要产油区Buzzard油田在11月中旬的复产明显缓解了这一局面，Forties对Brent贴水触及近一年最高水平，自11月下旬以来更是出现5次以上流拍，摩根士丹利多次压货抬价却始终无果，可见目前北海的供应短缺局面有较明显的改善。
        从目前的OPEC油轮定制情况来看，预计年底之前其出口量基本讲维持稳定，OPEC多国代表也均表示12月12日的部长会议不会改变目前的配额水平，因而预计在年底之前欧洲市场供应将呈现略宽松的局面。
        而从目前的需求情况来看，显然同样不乐观，欧债危机自三季度开始已经开始逐步向核心国蔓延，工业疲弱对原油消费讲产生较明显抑制。欧盟统计局数据显示，德国三季度汽柴油消费量降至106万桶/天，同比下降近10%，预计在四季度将进一步降低。四季度本身是原油消费的传统淡季，而今年欧洲天气较去年同期明显偏暖，将更进一步削弱原油需求量。
        柏林近一个月平均气温达5.3度，去年同期为3.8；而从天气期货数据来看，今年柏林取暖日基本维持于460～470天之间，同比降7.2%。而从ICE柴油裂解价差来看，11月降至16美元/桶，较去年同期降低近12%，也暗示了目前实际的消费并不乐观。也因此，预计四季度在季节性因素、经济疲弱和天气较暖三个方面共同因素的作用下，欧洲整体原油消费量将维持疲弱水平。