重點摘要  
        日盛給予華寶首次投資評等中立，主要原因是華寶2013年面臨ASP下滑風險。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在日系和中國品牌客戶的挹注下，日盛預估華寶2013年智慧型手機出貨量可達1,225萬台，YoY+28.9%，但由於代工訂單主要為中、低價機種，不如1H12接獲的Lumia  800。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）日盛預估2013年華寶智慧型手機Blended  ASP僅127美元，YoY-22.7%，抵銷出貨量帶來的成長動能。
        華寶為國內主要智慧型手機ODM廠之一，2012年主要出貨來源為歐系、美系客戶，合計約佔全年出貨量的90%以上，而中系品牌客戶包括Lenovo、海爾和酷派。展望2013年，日盛預估中國品牌仍佔華寶出貨量約20%水準，而歐系和新增日系客戶合計佔2013年出貨量的80%。
        雖然中國品牌客戶是華寶2013年出貨成長的主要動能之一。但由於中國客戶主打中低階市場，因此ASP不如歐、美品牌。此外，中國品牌機種款式多，產品生命週期短以及出貨量不穩定，都導致中國品牌訂單獲利能力不如歐美品牌。因此中國客戶營運比重攀升，對華寶2013年毛利率將是負面因素。、
        華寶2013年新增日系品牌客戶，由於該品牌積極進軍國際市場，加上2Q13~3Q12全球市場市佔率明顯回溫。在2013年出貨持續成長的帶動下，加速釋出中低階智慧型手機的代工訂單。日盛預估該日系客戶2013年全球手機出貨量可望上看3,000萬台以上水準，若以華寶接單滲透率10%推估，2013年日系客戶出貨量將上看300萬台，預估對華寶2013年出貨佔比約25%。