投资要点
        事项：朗姿股份公布了2012  年三季报，1-9  月份实现主营业务收入7.82  亿元，同比增长26.1%；实现归属上市公司股东净利润2.08  亿元，同比增长41.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点:
        三季度收入增速回升，符合预期
        作为国内A  股市场唯一的高端女装上市公司，公司业绩仍然保持了较为快速的增长，符合之前预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2012  年第三季度单季度营收实现2.36  亿元，同比增长25.31%，相比第二季度单季度营收15%的增长有明显回升。
        毛利率和费用率较为稳定，我们预计同店增长在5%左右，收入增长主要来自外延扩张。单季1200  万左右的利息收入仍是利润增速快于收入增速的主要原因。
        外延扩张仍将是收入增长主要驱动力
        截至2011  年，公司拥有终端388  家，2012  年上半年净增门店60  家左右，我们预计第三季度开店规模在30  家左右；全年开店净增120  家门店可能性较大，其中玛丽安玛丽有望净增60  家终端，其他三个品牌合计净增60  家左右，这样外延扩张速度有望保持在30%左右，保障我们之前全年30%左右的收入增长判断。