◆4  月份钢铁行业生产稳步增长，后期产量进一步增长可以预期：
从日产量数据看，4  月铁、钢、材日产量分别为137.56  万吨、148.92  和172.04万吨，环比3  月分别增长2.68%、2.89%和1.84%，仍保持了较高增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要是由于近期钢材市场价格大幅上涨，刺激了中小钢铁企业钢铁生产能力释放。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中小钢铁企业钢材产量占全国钢材产量比重，同比由3  月份的36.82%上升到37.13%。根据最近与唐山地区企业沟通的情况，与我们前期对企业的逻辑分析结果是一致的。目前节能减排政策对中小型企业产量的影响比较有限，企业通过不同手段对此进行了规避；其次，焦炭目前的紧张情况主要导致了价格的上升，增加了成本的压力，导致库存的减少，但到目前为止还没有对产量有所影响；最后，由于奥运导致的限产目前还没有得到正式文件的通知，可能会有部分影响，采取的手段可能是通过限电和差别电价。综合上述因素，可以确定后期中小型企业的产量将维持高位。我们预计5  月份钢铁产量将继续上升，有很大可能达到产量的新高。
◆4  月份钢铁产品出口有所上升，后期预计将进一步提高：
4  月钢材出口同比虽然大幅下降，但环比却上升了14.9%，增加了62  万吨。据我们了解，主要是出口商利用出口政策的漏洞，通过增加少量合金使普通钢材产品成为合金产品，进而避免关税、获取出口退税，从而躲开了高关税对国内钢价出口的限制作用。我们预计5  月出口将超500  万吨。
如果出口持续增加，国家相关部门将进一步出台政策限制的可能性增大。此外根据最新的价差数据来看，从5  月中旬开始我国与主要出口国家的价差都有缩小的趋势，这将影响到后期的出口水平，我们将进一步跟踪相关数据。
◆5  月钢铁原料价格持续上涨，预计后期生产成本进一步增加：
铁矿石和焦炭等国内钢铁原料持续大幅上涨。焦煤的持续上涨推动了焦炭价格的持续上升，6  月焦炭价格将进一步上涨300  元。国际海运费持续创出新高，5  月底巴西、澳洲到宝山价格已经分别到达106.75  和48.06  美元，推动了到岸协议矿价格持续上涨，对企业的成本压力进一步加大。由于国际海运费的大幅上升和国内现货矿价格的下滑，以现货矿为主的中小型企业与以协议矿为主的大中型企业在成本上的价差在逐步缩小。