􀂾  行业处于景气周期中，景气度有所下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果指数按照08  年以来的下滑速度继续目前的趋势，我们认为房地产市场不容乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是我们也认为政府打压房地产的目的是防止投资过热，如果房地产市场出现持续下滑的趋势，政府会改变目前对房地产市场的强硬态度。
􀂾  房地产投资与供给持续增加，仍不能满足市场需求。截至4月份，全国房地产累计实际完成投资额，累计购置土地面积，累计新开工面积，累计商品房竣工面积同比均有所增长。尽管销售量较去年同期有所减少，但是08年累计销竣比仍大于1，说明市场整体需求仍大于供给。
􀂾  除南京、海口外，4月份房价普遍缓速上涨。4月份全国房屋销售价格、新建商品房价格和二手房价格较上月仍呈现增长态势，增速较上月有所放缓，但是南京、海口房价仍在加速上涨。08年以来南京房地产供给大量增加，预计房价加速上涨不会持续。
􀂾  自筹资金是房地产公司资金的主要来源，证监会融资闸门逐渐放开。自筹资金在房地产资金来源中占最大部分，4月份以来，房地产上市公司股份增发和公司债发行方案陆续获批，我们认为市场的观望情绪将告一段落，随着房地产市场刚性需求的逐步释放，房地产市场将开始回暖。
􀂾  市场预期有望回暖，重点公司投资价值呈现。随着市场的预期回暖，估值偏低的房地产公司将重新获得市场的认可，重点推荐万科A、栖霞建设、苏宁环球。