投资要点：
●4  月份航空行业客座率和运载率增速回落，主要航空公司经营增长继续下降，国航、南航、东航RPK  同比分别增长0.4%、6.6%、0.3%，三大航空增长缓慢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人民币升值增速降缓，油价上涨加快，6  月起国内部分航空公司国际航线燃油附加费上调，此次国际航线燃油附加费的上调对国内航空运输行业盈利的影响比较有限，持续攀升的国际原油价格导致航空燃油价格继续在高位运行，对今年航空公司的压力仍然不容忽视。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持航空行业“中性”  评级，维持中国国航和南方航空的“谨慎推荐”  评级。
●UPS  宣布将菲律宾亚洲航空转运中心转移至深圳机场，2010  年启用。由于机场饱和以及第二条跑道预计到2010  年才能投产，短期深圳机场吞吐量的增速仍将放缓。短期内深圳机场、上海机场受制于机场饱和面临的增速放缓，上海机场由于机场收费改革收入受到较大的负面影响，我们维持机场“中性”评级，维持上海机场、白云机场和厦门空港“谨慎推荐”的投资评级。
●5  月，BDI  指数连创新高，不仅是近期铁矿石销售旺季的原因，更多是对于铁矿石谈判结果即将揭晓的预期而做出的反映。预计2008  年的干散货航运市场可能会延续2007  年前低后高的走势，全年维持高位运行，平均运价将超过2007  年。集装箱运输形势仍不佳，原油运输市场连续走强，接近去年12  月高点。维持航运行业“中性”评级，维持中国远洋、中海发展、中远航运、长航油运、中海海盛“推荐”评级，维持宁波海运“谨慎推荐”评级以及中海集运“中性”评级。