报告摘要：
􀂾  2008年5月，国内共成立基金14只，整体募得110.85亿基金份额，平均首发规模不足8亿份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中包含2只QDII产品，而这两只产品平均仅募得4.4亿份，创该类产品发行规模之新低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）A股基金也颇为惨淡，7只以股票投资为主的基金仅募得55.29亿份。
􀂾  与4月份相比，国内A股基金成立数量有明显增加（4月份为4只），但总体发行规模以及平均发行规模两项指标均大幅下挫，仅为4月份的51%和29%。根据以往经验，国内投资者的投资决策极易受到市场氛围的影响而发生改变，因此如果我们注意到5月份A股市场的低迷表现，上述数据的变化方向则不难理解。
􀂾  在5月份成立的基金中，固定收益类产品几乎占据半边天。这是今年3月份以来基金发行的一个显著特点，主要原因是管理层为防止市场泡沫而刻意优先放行风险较低的固定收益类产品。
􀂾  同时，我们还注意到同时强调股票资产和债券资产的混合型基金比重的上升。混合型基金以资产配置比例灵活为特点，对风险较大的震荡市场尤为适合。此时发行此类产品，不仅可以为投资者提供适当的投资工具，也为管理团队的运作提供便利，更好地回避风险和提高收益。
􀂾  中登公司提供的基金新增开户数量可反映市场人气，但该指标近期表现仍旧较为弱势，徘徊在每周新增2万户左右，说明投资者对市场前景的信心虚弱，而这也与上述新基金发行状况吻合。
􀂾  显然，由新发基金带来的资金流入并不宽裕，其中可流向股票市场的部分更少。这是新增基金部分，更为庞大的存量基金，由于月度数据的不可获取，无法准确判断其资金流向究竟如何。但基于我们对国内投资者投资行为的了解，在目前市况不佳且未来3到6个月的走势并不明朗的情况下，我们估计存量基金部分应整体呈现净流出。期间，将伴随指数的跌宕起伏，呈现阶段性的净流入或净流出。
􀂾  从07年到08年，新基金获批和发行的情况正在逐步走向比较宽松的状态，未来仍会有相当数量基金获批并发行，只是在市场趋势没有发生根本改变之前，潜在基金持有人的审慎态度将严重制约整个行业的现金流入。因此，寄希望于新基金发行或存量资金扩容为股票市场提速，是不现实的。