策略要点：
l 通货膨胀趋势有望得到缓解，但仍处于高位运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月以后CPI继续走高的概率明显降低，受地震因素CPI的滞后影响将恰好和去年CPI翘尾因素重合，则翘尾因素的下降将冲抵震灾导致的CPI新涨价因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但考虑到PPI中下游产品对于CPI非食品部分的传导，在未来几个月，CPI处于高位的状态很难改变，这必将抑制市场大幅做多的动力。短期的数据修好只是给了市场一个喘息的机会。
l 政策面继续呵护市场，但市场对于中国整体经济走势的担忧仍然未能消除。有利因素是加息的压力正在逐步缓解、政府希望市场平稳运行、部分行业相对投资机会显现等。但宏观经济面的压力仍将制约着后市的上升高度，在高通胀以及人民币升值的情况下，企业盈利二季度及以后有可能继续减速。我们认为目前宏观面所反映的情况尚未发出让投资者重新调整A股市场估值的信号。中线我们维持谨慎的看法。
l 鉴于当前市场估值较为合理，6月市场基本面相对趋于偏暖，预计6月股指运行谨慎乐观，区间在3200-3800，建议在3200以下可增加仓位，3700以上逢高减持。6月个股仍有望保持较高的活跃度，可重点关注二季度业绩仍然保持高速增长行业及价格管制可能放松、央企重组、产品涨价而受益的行业。操作策略上建议控制仓位，以交易性策略参与，降低盈利预期。