5.12四川地震之后，我们当即意识到作为全国第四大磷矿生产基地，四川省磷矿在地震中受损严重，对国内供给产生重要影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计对磷矿石和黄磷价格有刺激作用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（见报告《地震影响四川磷矿石供应》080514）
　　两周以来四川省很多磷矿坍塌，黄磷装置无恙，运输困难。磷矿恢复生产至少需要2年以上时间，黄磷生产有望在6月份逐渐恢复，但由于运输效率下降，磷矿石输入和黄磷输出困难导致很难恢复到灾前正常水平。
　　局部地区产量下降，破坏了磷化工行业脆弱的供需平衡关系。两周以来，邻近四川的贵州省磷矿石价格普涨30-40元/吨，涨幅10%。全国黄磷价格在丰水期来临时略有回落之后基本平稳，其他下游产品亦然。
　　此外云南省开工率已经达到70%，难以继续提高，运输紧张短期难以缓解，全国在08年夏季不得不面对的电力供应紧张，我们预计黄磷价格在5月份略有回落后，已经基本走稳，在6月份丰水期价格回落幅度不会超过1000元/吨。
　　目前云南省黄磷报价1.9万元/吨，生产完全成本在1.5-1.6万元/吨。丰水期黄磷的价格和盈利能力已经大大超出了我们的预期。我们初步估计云南省黄磷全年均价在1.8-1.9万元/吨，高于我们先前预期的1.5万元/吨。
　　作为高耗能行业，中国精细磷化工行业仍然走在产能继续压缩、产品结构逐渐升级的路上，行业景气周期刚刚开始，并将持续较长一段时间，不会因为产能快速增长而“昙花一现”。
　　我们仍然继续推荐磷化工行业两家上市公司兴发集团和澄星股份。行业发展超出我们预期，公司业绩也将超出预期