天泉湖景区非常适合休闲度假游项目开发，旅游地产前景看好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铁山寺为国家4A级风景区、国家级森林公园，生态环境极佳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尤为值得关注的是，该景区已基本融入江苏省内2小时旅游圈，距离南京市中心的车程在一个半小时左右，交通条件成熟。景区开发的基本思路是：前期在集团层面进行前期投资、操作；后交由上市公司进行旅游地产开发。首期工程占地300亩，计划总投资3个亿，分期滚动开发。基本规划为一个高端国际会议度假酒店、产权式酒店、以及低密度休闲公寓和老年养生公寓项目，预计公寓的单价为3000～4000元/平米，争取09年内即实现预售。由于整体规划尚在设计中，住宅部分总面积不详；我们将密切关注项目设计进程，及时调整盈利预测。我们认为，由于景区地产的特性，前期项目主要是吸引投资者进入，培养环境，利润贡献不大；随景区人气逐渐积累，日益成熟后，后期项目方现较强的盈利能力。
　　金陵饭店08年房价小幅上涨，但盈利提升空间有限。金陵饭店07年平均出租率高达78%，平均房价624元，酒店业务收入在原高基数基础上，增长6.36%。预计08年由于人工成本、能源成本的上升压力，房价将上调5～10%，但我们认为该调价幅度对毛利率影响不大。公司客源主要为高端商务客，商务客人比例保持在96%以上，境外客人占到45%，常住客达到38%。这样的住客结构使得金陵饭店入住率受旅游形势影响较小，更多与经济大环境相关，因此业绩将随南京市的经济增长，保持稳健成长。
　　新金陵饭店（募资项目，控股59.33%）客源充足，前景看好；设计调整后，体量大幅增加。楼层提高到57层，建筑面积扩大到16.5万平米，其中由于酒店经营的面积为4.2万平米，写字楼出租面积为6.4万平米，其余用作精品百货、社会餐饮等酒店配套项目。酒店客房总量增至350间以上，套房的平均房价预计可达1400～1700元/间；与金陵老店的客户定位完全拉开差距（老店客房均价600元/晚）。项目完成后，新、老金陵饭店客房总体量近千间，是南京市规模最大的五星级酒店，将大大缓解老金陵饭店的会议接待压力，商业功能进一步提升。我们更加坚定前期观点：通过共享金陵饭店多年积累的会员平台，新金陵的“高档写字楼＋白金五星级酒店”前景值得期待；目前已有客户开始预约写字楼层和酒店套房