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研究报告:申银万国-华东数控等3新股之IPO申购策略:可变因素居多收益综合考量-080603

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-06-03 09:47:19
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林瑾
研报出处: 申银万国 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小:   分享者: mag****sky 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  截至目前,08  年已过会尚未刊登招股说明书的拟IPO  公司尚余14  家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本轮3只新股中,仅有1  家完成初询进程,累计计融资规模预计15  亿元左右,较上轮增加约70%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  结合最新发行日程分析,大致存在两种可选申购方案。预计即将开始的两轮IPO的融资规模差别不会很大,并初步判断两轮新股中,前一轮的大洋电机和后一轮的步步高之单个融资规模将可能相对较大些。
􀁺  预计本轮3  只新股的平均中签率将可能在0.08%左右,同时,以近期新股上市的溢价幅度测算,则平均申购收益率将可能在0.06%左右。
􀁺  统计数据显示,理论上可参与本轮新股的网上网下申购资金总量可达1.9  万亿元左右。但是,由于近期新股上市表现平平,导致单个新股申购收益率低企,部分申购资金将可能更趋保守,故不排除申购总资金量低于理论值。
􀁺  对于尚未公布询价结果的联化科技和大洋电机,在情景模拟中假设其发行市盈率将可能低于华东数控,并结合申购偏好分析,初步模拟显示,华东数控中签率约为0.047%左右,申购收益率则可能在0.028%附近。“华东数控+步步高”的组合累计申购收益率将有可能达到0.1%以上。
􀁺  联化科技和大洋电机的中签率和申购收益将可能高于华东数控,前者的中签率和申购收益率将可能分别为0.07%和0.05%附近,后者约为0.09%和0.05%左右。但是,需注意的是这2  只新股发行价格仍然存在不确定性,且进而影响到对溢价水平的判断。

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