􀁺  车轴需求方面，由车辆更新换代引致的需求高峰已经结束，货车新造或引第二次需求高峰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铁道部2005  年开始对30  万辆旧车进行更新改造，历时三年，每年车辆更新改造带动的车轴需求在10  万根左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前该需求高峰已经结束。根据铁道部规划，2010  年铁路货车保有量达到70  万辆，目前保有量为56  万辆。按每辆车需4  根车轴计算，需56  万根车轴。该需求高峰或在09  年，因为09  年一定线路建设初成，铁路设备开始投放。
􀁺  车轴产能大幅扩充，若货车需求大增，可使得业绩大幅增长。目前公司车轴产能是10  万根，公司欲通过增发将自有产能提高到20  万根，收购北方锻造将其产能由6  万根提升到8  万根，最终产能达到28  万根，将超过世界最大的美国标准钢厂（产能18  万根）成为世界第一大车轴生产商。若09  年货车开始大量投放，按公司收购北方锻造后国内市场份额50%计算，公司获得18  万根铁道部订单，即产能利用率达到100%的可能性很大。届时公司的产能扩充可使得业绩大幅增长。
􀁺  车辆业务也是货车需求高峰受益者。公司车辆产能为3000  辆，07  年车辆销售1440  辆，08  年计划销售1600  辆，目前订单1300  多辆。目前货车车辆普遍产能过剩，晋西车辆在行业中处于中游水平，竞争力不强，机会也是等待货车需求高峰期。按公司4%左右的市场占有率计算，若货车按2  年集中投放，年需求在2800  辆左右。
􀁺  公司合理估值14  元左右，给予“观望”评级。按增发股本6500  万股计算，公司08-10  年的摊薄EPS  为0.42  元、0.62  元、0.91  元，相对于其他铁路设备上市公司并不具有优势。按09  年22  倍市盈率，公司合理估值为14  元左右，5  月28  日收盘价为14.43  元，股价处于合理区间，给予公司“观望”评级。