08 年收入下降源于合并口径变化,实际业绩平稳增长
2007 年广州药业主营业务收入为人民币122.61 亿元,同比增长19.70%;税前利润4.72 亿元,同比增长23.89%;净利润约为人民币3.35 亿元,同比增长41.11 %,EPS0.413/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,广州市医药公司合资股权转让收益2883.33万元以,此外中一、星群、陈李济药业获得15%的企业所得税率,三家子公司07 年贡献净利润1.7 亿元,约占公司全部净利润的51%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)扣除投资收益和税率因素,主营业务产生的利润同比增长16.33%。
2008Q1 公司共实现总收入25.16 亿元,同比下降18.64%,归属母公司股东的净利润1.14 亿元,同比增长45.96%。广州市医药公司与联合博姿的合资股权转让已于08 年一季度全部完成,08 年一季度共实现增资扩股收益6250万元,贡献EPS0.08 元/股。同时,2008 年起广州市医药公司按50%合并报表,减少一季度合并收入和合并净利润。不考虑合并口径变化,公司预计08 年实现销售收入144 亿元,同比增长17.45%。
中一药业:消渴丸提价显效
2007 年共实现销售收入约8.48 亿元,同比增长15%,其中消渴丸销售额5.28 亿元,同比增长18.6%(销量贡献增长10%,提价贡献增长8%),在同类产品中由06 年的第三位上升至第二位,仅次于拜糖平;实现净利润1.21亿元,同比增长44%。08 年一季度开始出厂价格上浮3.5%,因此估计全年仅因消渴丸提价贡献的利润总额有望超过1800 万(含税),即使销量不增长,也能使中一药业净利润同比增长11%左右。消渴丸销售始终坚持现款交易,应收帐款周转天数保持在14 天左右,和07 年基本持平。但整体财务费用还是有所增加,主要是票据增加。