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宝胜股份研究报告:平安证券--公司动态分析报告--宝胜股份(600973)跟踪点评——业绩有望超出预期,维持“强烈推荐”-061013

股票名称: 宝胜股份 股票代码: 600973分享时间:2006-10-13 09:13:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 何本虎
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 33 KB 分享者: cmt****dd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

平安观点
  鸟巢项目奠定2007 年成长基础
宝胜股份10 月10 日发出公告,公司与国华国际工程承包公司签订了2008 北京奥运
会主场馆国家体育场工程(鸟巢)采购合同文件两份,其中《辐照交联低烟无卤电缆
采购合同》金额为6479 万元人民币,《矿物绝缘电缆采购合同》金额为1421 万元
人民币,上述两份采购合同总金额为7899 万元人民币,交货日期自2006 年12 月至
2007 年3 月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司新签定的合同有两大看点:其一,合同金额较大,将成为2007 年业绩增长的重
要基础因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公告中提到的两项合同合计金额接近8000 万,对电缆产品来说属于规
模较大的合同。
其二,项目高规格是公司实力的最好诠释之一。鸟巢项目作为国家的标志性建筑,项
目中标充分反映了公司在行业中的竞争实力。
  业绩有望超出市场预期
随着中压项目产生效益和低压电力电缆的产品结构调整,公司2006 年大幅增长没有
悬念,我们在系列报告(见后)中都进行了反映。
依据我们跟踪的信息,公司目前的定单相当充足,超出了我们的预期。其中,低压电
力电缆的销售超出预期接近2 亿元。预计公司第三季度实现收入7 亿以上,前三季度
实现销售收入16 亿以上,同比增长超过80%。
  调高盈利预测,维持“强烈推荐”
鉴于公司业务进展情况超出我们预期,我们调高盈利预测,在不考虑股本扩张的情况
下,预计公司06 年EPS 为0.545 元,07 年EPS 为0.776 元,对应的PE 分别为
15 倍和10 倍。
我们坚持认为,依据06 年的业绩预测,G 宝胜的目标PE 为20 倍,对应的股价为11
元附近。即使给予10%的折扣,目标价也在10 元以上,距离目前价位有25%左右的
空间,我们维持“强烈推荐”投资评级。

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