􀁺  近期公司公告了非公开定向增发融资成功、地震后苏宁在四川等地门店相继开业，以及公司与惠而浦开展战略合作独家销售空调等信息,我们对上述内容均持积极的看法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从增发项目投向可以发现，再融资与苏宁的中期发展战略－持续扩张门店、强化后台建设和控制经营风险紧密吻合。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  盈利预测和投资评级：适当上调了苏宁08-10  年的盈利预测，实现收入增长55.63%、30.51%和21.25%；净利润26、37  和49  亿元，增长77.47%、42.31%和32.43%；每股收益1.74  元、2.47  元和3.28  元；净利润率呈现不断提升的态势，分别达到4.16%、4.54%和4.96%。维持对苏宁买入的投资评级，08  年30  倍不到的PE  和不到1  倍的PEG  显著低估了公司的真实价值，给予苏宁6  个月和12  个月的目标价为69.6  元和98.8  元。
􀁺  关键假设点：中国家电市场容量保持12-13%的速度增长，预计2010  年将达到1  万亿元的销售额；08  年苏宁新开门店200  家，预计2010  年实现1000  家店面、1000  亿元的销售额；行业格局基本保持稳定。
􀁺  我们与大众舆论的不同之处：尽管我们认为资金并不构成目前公司发展的最大障碍，但融资渠顺畅对一个优秀公司的长期拓展而言具有十分重要的作用。这将保证苏宁拥有足够的外部资源去支持公司按照既定节奏有序发展，从而为实现世界级的品牌零售商奠定最坚实的基础。
􀁺  股价表现的催化剂：业绩增长持续超越市场预期、股权激励方案的逐步完善。
􀁺  核心假定的风险：门店扩张计划未能如期完成、市场行业格局发生大的变化