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银行业研究报告:大通证券-短期风险犹存,中期前景趋明-银行业6月份投资策略-080602

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2008-06-02 12:29:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张炎
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 480 KB 分享者: bub****ai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.
近期银行板块走势回顾
近期银行持续走弱,跌幅超出大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.  影
响5月份银行板块走势的关键因素
从紧的货币政策、必要收益率的抬升和震灾对板块具有较大负面影响,而限售股解禁放大了负面影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3.未来展望:短期风险犹存,中期前景趋明,板块跌出价值
1)短期内影响行业的负面因素仍然存在,震灾引发的风险仍未消除;必要收益率仍将高企;央行将继续维持紧缩货币政策。
2)行业的中期前景(未来3-6个月后)已经趋向明朗,国内通胀预计在下半年将逐渐减弱,美国经济可能在三季度走出谷底。
3)当前银行板块市盈率为16.35倍,明显低于A股整体动态市盈率;H-A  金融板块股票比价日趋靠拢,平均比价为84.53%。A股银行板块已经具有投资价值。
4.投资建议及风险
在行业运营环境及板块比价关系没有大的变化情况下,我们建议长期投资者现在买入,具有较高风险厌恶水平者则在6月份下旬买入银行板块,并予以超配;重点增持招商银行,交通银行,浦发银行。
我们假定:中国经济08年将平稳运行,宏观调控措施相对得当;美国经济将不会进一步恶化;公司业绩将平稳增长;震灾负面影响未超出预期。但这些假设均有一定不确定性,从而产生行业及公司的风险。

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