1，政策再次决定市场导向和投资热点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不同的是，这次不再是直截了当针对证券市场的政策，比如调节印花税率；而是经济政策和产业政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2，我们认为未来6个月决定市场最重要的两个变量是，物价管制放松概率和资产注入进程。
3，关于物价管制放松，主要指成品油价格上调。我们的逻辑线索是这样：农副产品价格下跌、粮食价格平稳--CPI逐月下降--物价管制放松概率上升--国际原油价格可能下跌。需要说明两点：其一，石油石化部门这些特定利益集团未来将加大游说力度，而未来可能出现的拉闸限电，燃油紧张，将能源物价管制弊端直接暴露在决策层和社会面前。物价逐渐下降和特定利益群体的游说，是物价管制放松的关键。其二，中国成品油价格上涨，可能造成国际原油价格下跌。不断有原油商品的投机者指出，目前支持石油价格的因素，不是货币（美元已经逐渐见底反弹），不是全球经济（增长放缓已成定局），而是包括中国在内的新兴市场实施补贴，导致国内需求丝毫不受价格上涨影响。既然在任何价格上需求都保持不变，为什么不投机推高原油价格呢？反过来，如果中国停止补贴，上调油价，抑制需求，投机者反而担心需求下滑，高油价还有什么理由继续上涨？我们一厢情愿地希望在石油价格下跌时候再放松管制，这种想法反而被别人利用！
4，物价管制放松的最大受益者，当然是石油石化，销售价格上升而原料成本可能下降，毛利率迅速回升。和石油石化类似的，还有电力和钢铁。当然，国内制造业和交运运输业的毛利可能受到挤压。和物价管制一样引人入胜的命题是，如果政府希望在CPI下降的时候推出物价管制，就表明决策层非常清楚，全年的物价不可能出现大幅回落。全年CPI将始终高于5%，那么负利率将维持很长时间。在这种情况下还不加息？如果放松物价管制后1个月内如果还不加息，就彻底表明政策导向已经从遏制通货膨胀完全转向了防止经济下滑。
5，关于资产注入，我们再次郑重向各位投资者提醒，大部制改革、决策层的态度转变已经加快了国有企业资产和股权重组。在企业盈利内生性增长缺乏动力，看不清楚的情况下，外延性的增长将得到我们的密切关注。推动和加快进程的动力来自：大部制改革消除人事障碍；股票价格下跌后决策层和上市公司集团高管的态度转变；部分集团公司需要更大规模融资。自本周开始我们将推出有关资产重组整合的系列报告，共六篇。请关注。
6，任何在奥运会之前推出的政策，包括价格改革、资产重组，融资融券等等，都将破除一个传统的共识，即，奥运会前不会有政策变动。投资者预期将重新调整。我们同样需要提醒投资者，上述政策判断都是概率事件。我们不能保证其一定发生。事实上，有关上述政策会不会发生，我们可以进行更深入的讨论。