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泸州老窖研究报告:群益证券-泸州老窖-000568-双引擎推动高增长-080529

股票名称: 泸州老窖 股票代码: 000568分享时间:2008-06-02 10:53:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 丘栋荣
研报出处: 群益证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 321 KB 分享者: ch****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

在“国窖1573"及“老窖特曲"双品牌驱动下,公司业绩自2006年开始出现爆发式增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司双品牌运营进入成熟收获阶段,持续保持量价齐升,营收及毛利同步增长,业绩增速远快于营收增速的良好局面。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  公司成功运作的高端品牌“国窖1573"进入收获期,07年在提价10%的情况下,销量依然保持强劲增长50%,达2200吨。预计“国窖1573"今年就可以提前达到3000吨这一目前产量控制水平。另外,公司成功推出的“定制酒"介入超高端白酒市场,不但获利丰厚,更是成功提高国窖品牌的价值和影响力。
􀂾  在中档白酒市场,公司重新包装定位后推动的“泸州老窖特曲"在价格大幅提升的同时,07年销量依然保持12%左右的增长,显示泸州老窖在中档市场极强的影响能力。公司计划在2012年将泸州老窖特曲的价格提高到200元左右,而销量增长到20000吨的水平。这将成为公司未来增长的又一引擎。
􀂾  公司持有80%武陵酒业的股权,利用在高端白酒市场上的品牌运作经验,借助“武陵酒"这一传统优秀的酱香品牌,介入高端酱香酒市场,创造新的增长点。
􀂾  华西证券是西部地区最大的券商,目前以经纪业务为主,经营稳健,业绩也具有较强的稳定性。公司作为第一大股东持有34.86%的股份,可以获得稳定并可能超预期的盈利贡献。

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