1、行业面临居高不下的国际油价
今年初以来,国际油价超出去年底多数人的预期持续高位攀升,5 月份更是创出了每桶135.09 美元的创纪录新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前四个月,欧佩克月平均油价分别为每桶88.35 美元、90.64 美元、99.03 美元和105.16 美元,5 月份预计超过115 美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
虽然高油价对诸如美国等石油消费大国需求的影响已有所显现,但摩根士丹利28 日发布的报告指出,供应方面的瓶颈可能轻易将布伦特原油价格推升至每桶150 美元。至少在6 月份,我们可能依旧看不到每桶100 美元的油价,交通行业受高油价煎熬的日子还将持续。
2、运输类公司盈利下滑预期拖累股价
面临飙升的国际油价,交通行业运输类上市公司5 月份表现普遍不佳,盈利下滑的担忧严重拖累了相关个股的走势。
1) 航空股1 季度遭大幅减持后,5 月份已出现连续第三个月下跌,国航(601111)、南航(600029)当月跌幅近17%。国际航空运输协会(IATA)29 日公布的4 月国际航空运输业运营数据显示,客座率连续第三个月呈下降趋势,缓慢的增长和石油价格的飙升使得国际航空业前景堪忧。6 月2 日,国航增发4 亿股的再融资申请将接受证监会发审委的审核,预计将对目前本已A/H 价差过大的航空股带来较大压力。
2) 高油价的压力正在促成公交出租车行业的整合。5 月16 日,巴士股份(600741)因重大资产重组事项停牌,我们认为,这或许是上海市公交行业系列整合的序幕,建议密切关注久事整合巴士股份(600741)后强生控股(600662)的走向。5 月下旬,南京中北(000421)宣布出售非南京市的4 家公交公司股权,同时与香港威立雅交通公司成立合资公司。
3)美国次贷危机对海运市场的影响弱于预期,前5 个月国际散货市场大幅震荡。BDI 指数在1 月29 创出年内5615 点的低点后出现超出市场预期的反转走势,5 月中旬一举改写了2007 年10 月29 日创下的11033 点历史高点。
国内沿海散货运价指数(CCBFI)5 月下旬在煤炭运价飙升的推动下亦持续创出历史新高。
出于对燃油价格上涨以及2008 年后盈利增长放缓的担忧,年初大幅提价的沿海散货运输类公司,如宁波海运(600798)、中海海盛(600896)乃至中海发展(600026)和中国远洋(601919),2008 年相对确定的业绩高增长预期5 月份并未在股价上得到反应,相关个股08PE 目前已跌至10-15 倍。