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钢铁行业研究报告:招商证券-对地震灾区钢材价格实施临时价格干预措施的点评-080529

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2008-05-30 10:44:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张士宝
研报出处: 招商证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 105 KB 分享者: czh****012 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1、国家及四川省启动对地震灾区钢材价格临时价格干预措施是适时和必要的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此举主要目的是指导企业调整生产结构,增加帐篷和过渡安置房的原材料生产,尽快恢复灾后重建;同时防止不法厂商“囤积居奇、哄抬物价”来发“国难财”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  2、四川省在全国钢产量占比不足3%,对全国钢材价格影响较小。四川省2008年1-4月钢材产量537万吨,全国占比2.79%,2007年全年钢材产量1589万吨,全国占比2.82%
  3、短期内对攀成钢、重庆钢铁等地震灾区附近钢厂业绩负面影响较小。鉴于临时价格干预措施实施时间长短尚未确定,对上述钢厂业绩负面影响难以定量分析。攀成钢2007年钢材产量187万吨(螺纹钢71万吨、线材30万吨、无缝钢管86万吨),重钢2007年钢材产量300万吨(其中:螺纹38万吨、线材51万吨、中厚板119万吨、大型型钢8万吨、中小型钢15万吨、棒材37万吨、冷带8万吨、镀锌2万吨)。考虑到建筑用钢在攀钢集团、重庆钢铁集团所占比重不大,以及地震前后建筑用钢价格变化不大,所以临时价格干预措施对公司业绩负面影响较小。
  4、国有大型钢铁企业积极回应,虽有负面影响,但影响较小。宝钢、鞍钢、武钢08年钢材产量计划中涉及此次调控的镀锌、彩涂板占比分别为11%、8.3%、4.2%,(见表2~4),除武钢能够区分建筑用途钢材外,鞍钢、宝钢实际建筑钢材占比实际比例并未到11%、8.3%。而且,这3家公司该类品种对各自业绩贡献占比要远小于其产量占比。
  6、保守估计,灾后重建将突发增加建筑用钢需求2100万吨以上。据民政部统计,截至5月19日21时,这次地震造成倒塌房屋536.25万间,损坏房屋2142.66万间。灾后重建为了预防强烈地震影响,房屋将主要更多地采用钢筋混凝土等框架结构,综合考虑农民住房和城镇住房用钢量的不同,按每间房屋20平米,每平米用钢40公斤计算,至少需要建筑用钢2142万吨,估计建设周期2~3年。
  此外,四川境内的水库和公路等基础设施损毁修复和重建还将进一步拉动钢材需求。5.12地震灾害涉及面广、损失大,地震造成的对经济破坏程度远大于1月底2月初南方雨雪冰冻灾害。据统计,截至5月28日,仅四川地震经济损失超2千亿。

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