2007  年业绩回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  年，雨润食品实现收入港币86.35  亿元，较上年收入46.21  亿元大幅增加86.9%；实现净利润8.59亿元，较上年上升78.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股摊薄盈利港币0.582  元。全年低温肉制品实现收入港币17.53  亿元，较上年增长51.2%，高温肉制品实现收入港币2.77  亿元。上游冷鲜肉和冷冻肉销售量约52.3  万吨，同比增长17.9%。上游业务整体收入达到港币74.13  亿元。其中冷鲜肉销售达30  万吨，同比增长23.5%，实现收入46.77  亿元，增长124%
预计生猪收购价格将在下半年小幅回落，四川地震不会对全国肉价构成影响。2007  年由于疫情和养殖收益的原因，国内生猪价格大幅飚升，平均价格达到11.84  元/公斤，涨幅超过63%。预计今年上半年的价格仍将维持在高位，因为生猪养殖的周期较长，从母猪怀孕至长成，最少需要229  天的时间。所以，生猪的存栏数量尽管有增长，但现在的幅度还不是太大。同时，由于政府现在给予生猪养殖较多的补贴政策，包括能繁母猪补贴，防疫补贴等等，而现在的猪粮比也超过9，养殖效益创下历史新高。农户的养殖积极性较高，所以判断生猪的采购价格在下半年回落。预计上半年的猪价在15-16.5元/公斤，下半年预计在13-14  元/公斤。从2007  年的数据看，四川不是生猪的输出省份，而是输入省份，因此汶川发生的大地震可能会影响四川的区域市场，但不会对全国构成影响。
预计全年屠宰量800  万头，同比增长20％。通过收购和新建，雨润食品上游的屠宰业务产能已达到1400  万头，同比增长16.18％。预计今年全年屠宰量800  万头，同比增长20％，预计大部分的增长来源于下半年。2007  年生猪屠宰数量665  万头，同比增长10%，在2007  年猪源紧张的大背景下，公司的实际屠宰量还能有所上升，体现了公司产能分布的合理性。
2007  年公司的毛利率水平略有下滑，预计2008  年保持稳定。2007  年公司的毛利率为14.1%，较上期下降1.3  个百分点。我们认为一方面是由于产品结构的变化所导致，因为上游业务的占比上升，由上年的72%上升至78%。另一方面，是由于生猪成本上升所导致，原料占低温肉制品成本的比例达到68%，占高温肉制品成本的比例也达到47%。综合考虑生猪采购成本的下滑和产品结构的变化，我们认为今年公司的毛利率将保持稳定。