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恒生电子研究报告:光大证券-恒生电子-600570-高增长后的稳定-080528

股票名称: 恒生电子 股票代码: 600570分享时间:2008-05-29 13:32:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 殷鸣
研报出处: 光大证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 372 KB 分享者: hel****ly 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆金融业业务融合大势所趋,公司在资产管理IT应用领域居龙头地位:
  混业经营和业务融合将成为金融业的发展趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而资产管理业务成为业务融合的焦点,将取得快速的发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)金融机构资产管理业务的拓展必然需要IT系统的支撑。从公司的产品整体看,自主研发的券商、基金和资产管理机构IT应用产品以及银行投资、中间业务类软件产品均处于国内领先的市场地位。因此,我们认为公司将成为国内资产管理领域IT应用龙头,在综合金融业务的IT建设上,公司优势明显,存在较好的发展前景。
  资本市场制度建设和创新远未完成,将是推动IT需求的重要因素:
  资本市场正处于制度建设的关键时期,监管层正通过制度建设和规则完善推动资本市场走向规范。金融创新都需要IT系统和软件的支撑,公司具备敏锐把握政策机会的能力。例如可能推出的股指期货业务和融资融券业务,公司也已经投入大量资金提前研发相关的软件产品。一旦未来相关政策出台,公司经过充分的准备应该能获得先发优势。
  券商的IT需求仍有较大的空间,周期性波动风险较小:
  从国际证券行业的发展经验看,资本市场的成熟必将加大券商的生存压力,激烈的市场竞争将需要券商改变靠天吃饭的局面,而依靠提升自己的能力来获得发展。与国际投行以及银行业的IT建设相比,国内券商的信息系统尚有很大差距,主要体现在系统的安全性、客户关系管理和风险控制等方面。因此我们认为证券行业的信息化需求仍存在较大的空间,短期并不会随市场出现强烈波动。
  业绩增长将趋于稳定,看好公司长期价值,维持“增持”评级::
  我们预测08年收入将继续保持较快增长,但由于07年基数原因,08年增速将趋于稳定。根据调研情况调整公司的盈利预测,08、09年每股收益分别为0.52和0.68元。我们看好公司的长期价值,维持“增持”的投资评级。

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