􀂄  供需前景向好
我们预计未来几年，四川和重庆年均水泥供给缺口至少为1000  万吨，最实际的解决办法是从湖北、湖南和江西等下游省份将水泥运过来。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为重建带来的水泥需求将进一步改善华中市场的供需面，而华中是华新水泥的主要市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  强劲动能可能至少持续至2011  年
我们认为，水泥产能过度投资曾是华中水泥市场面临的最大风险之一，且2009  年下半年或2010  年上半年恐将出现供给过剩。但考虑到灾后重建可能持续数年，现在我们认为，该地区供需吃紧局面及水泥价格的强劲上涨势头可能至少持续至2011  年。
􀂄  上调平均售价假设和盈利预测
我们认为水泥价格的强劲上涨势头持续时间可能更长，因此我们分别将华新水泥2008  年和2009  年平均售价涨幅假设自8%和5%上调至8.5%和6.5%。相应地，我们将2008  年每股收益预测自1.05  元上调至1.11  元，将2009  年每股收益预测自1.69  元调高至1.85  元。
􀂄  重申“买入”评级，上调目标价位至36.50  元
我们重申对华新水泥的“买入”评级，并将目标价位自35.00  元上调至36.50元。我们的新目标价位是基于111  美元/吨的企业价值/2009  年预期产能（2倍的重置成本）及10  倍的企业价值/息税折旧摊销前收益得出的，二者各占50%的权重.  该目标价位对应19.7  倍的2009  年预期市盈率。