􀁺  上市银行给投资者交出了一份超出预期的亮丽1  季报，总体净利润增速高达91.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各家银行不仅实现了规模的稳定增长，而且在息差、中间业务、资产质量等方面都获得了很好的成绩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然1  季度的高增长带有特殊性，全年增幅不会这么快，但是我们相信良好的开端是成功的一半，上市银行中报业绩将实现总体净利润约75%的增长，仍有超出市场预期的可能，并促使分析师上调全年盈利预测。预计银行股08  和09  年净利润将实现50%和30%的快速增长。我们依然看好宏观经济软着陆背景下的银行业投资价值，优质银行应该是投资者中长期战略品种的首选之一。截至报告日，银行股08  年和09  年的PE  水平为17.4  倍和13.6  倍，PB  水平为3  倍和2.6  倍，估值水平在各板块中处于较低水平。我们相信，中报业绩披露之前银行股就会受到投资者的关注。
􀁺  相比于去年4  季度，1  季度主要银行贷款数量出现明显反弹，但信贷数量化控制仍有明显成效，新增贷款约占全年计划的36.7%，符合之前预定的调控目标。我们预计上调存款准备金仍将会是08  年常用的调控手段，维持原有的全年金融调控判断，即年内存款准备金率上调至18%，加息一次，全年人民币贷款增量3.65  亿元至3.7  亿元。
􀁺  受股票市场低迷和数次加息影响，一季度存款大量回流银行体系，自2006  年以来呈现的存款活期化趋势首次得到逆转，定期存款占比再次超过活期。与此同时，中长期贷款比重继续上升，加之年初贷款重新定价和银行议价能力的提高，1  季度上市银行利差普遍大幅扩大。
􀁺  银行业总资产同比增幅20.8%，保持快速平稳态势。国有银行增速平稳，为15.2%；股份制银行增速加快，为35%；城商行增速略有下降，为26.7%。银行的资产构成发生变化，其中贷款占比下降明显，债券占比略有下降，应收金融机构款项（存放同业、拆放同业、买入返售等）占比明显上升，随着存款准备金率的不断上调，存放央行的占比也有所提高。